今年1-8月全國(guó)平板玻璃產(chǎn)量達(dá)2.6億重量箱，同比增長(zhǎng)13.3％，增速比去年同期加快1.3個(gè)百分點(diǎn)。雖然數(shù)據(jù)顯示需求增長(zhǎng)有所加快，但價(jià)格持續(xù)低迷使得上半年行業(yè)處于全面虧損狀態(tài)。  

    正如我們?cè)?6年度建材行業(yè)投資策略報(bào)告中預(yù)期的那樣，產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致今年以來(lái)玻璃行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，價(jià)格呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，而上半年主要燃料－重油的價(jià)格持續(xù)上漲更是雪上加霜。行業(yè)目前正處于景氣周期的低谷。

    值得欣慰的是，行業(yè)不景氣使得產(chǎn)能快速擴(kuò)張的腳步終于放緩。預(yù)計(jì)今年新增產(chǎn)能不到去年的50％，明年玻璃行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)有望緩解。考慮到今年以來(lái)固定資產(chǎn)投資保持較快增長(zhǎng)、工程建設(shè)加快，有理由相信，主要在建筑物建設(shè)后期安裝的玻璃在經(jīng)歷了半年到一年的滯后期之后，將于明年迎來(lái)一輪需求的顯著增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)07 年玻璃價(jià)格將出現(xiàn)小幅回升。

    由于建筑節(jié)能的大力推廣，我們認(rèn)為L(zhǎng)OW—E玻璃未來(lái)幾年將成為行業(yè)中的最亮點(diǎn)，是最值得看好的建筑玻璃品種。隨著國(guó)家及地方強(qiáng)制性的節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)不斷付諸實(shí)施以及大規(guī)模生產(chǎn)帶來(lái)的成本降低，我國(guó)LOW－E將會(huì)迎來(lái)高速發(fā)展期。估計(jì)05年全國(guó)LOW－E玻璃產(chǎn)量約600萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)70％，今后將以40％年均速度增長(zhǎng)。南玻、耀皮、耀華等上市公司將從中受益。

    07 年隨著玻璃行業(yè)的整體回暖以及新項(xiàng)目的投產(chǎn)，南玻（000012）將重新步入增長(zhǎng)之路。玻璃深加工和太陽(yáng)能光伏業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展將使公司逐漸轉(zhuǎn)完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，成為一個(gè)跨越浮法玻璃及深加工和太陽(yáng)能光伏兩大產(chǎn)業(yè)的高技術(shù)含量的制造型企業(yè)�？紤]到南玻的良好成長(zhǎng)性和完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后所具備的高技術(shù)含量，我們建議“增持”。