基于2011年度投資策略的月度投資組合決策的總體邏輯：由行業(yè)的區(qū)域市場景氣度周期因素，參考宏觀經(jīng)濟政策因素，綜合市場情緒進行決策。從區(qū)域市場熱點與消費季節(jié)性輪換的視角來看，區(qū)域振興與建材下鄉(xiāng)政策實施仍將成為12月份相對領跑的投資標的。??隨著城鎮(zhèn)化西進、區(qū)域振興戰(zhàn)略的實施、保障性住房建設的加快、建材下鄉(xiāng)政策推廣落實等積極因素的影響，2011年建材需求將穩(wěn)定增長。

    隨著4萬億投資的陸續(xù)實施，投資的重點由從全國全面鋪開向熱點區(qū)域集中，特別是以區(qū)域振興為重點的城鎮(zhèn)化西進、及建材下鄉(xiāng)蘊藏著巨大的投資市場預期。水泥板塊與玻璃板塊仍將是建材行業(yè)投資組合中的主要投資標的。

    11月份我們給出的建材行業(yè)投資組合回報跑輸行業(yè)指數(shù)5.81個百分點。組合中的海螺水泥（600585）和冀東水泥（000401）當月分別上漲0.68%和下跌8.91%。，與上月分別卻有17.54%和9.06%的較大漲幅，形成較大的反差。而各自占比為10%份額的祁連山（600720）和天山股份（000877）卻分別有1.18%和1.49%的跌幅。

    整個組合中的個股由10月份的漲跌互現(xiàn)格局轉為11月份的普跌格局。短期內，高估值的品種在市場中具有較大的補跌風險。

    潛在風險的提示：投資增長低于預期，產(chǎn)能嚴重過剩、能源價格持續(xù)增長。

    12月份保留11月份建材行業(yè)投資組合品種：海螺水泥（600585）

    和冀東水泥（000401），分別給予其25%的投資權重；加入相對抗季節(jié)性波動的玻璃板塊龍頭公司南玻A（000012）和中航三鑫（002163），分別給予30%和20%的投資權重。