從國外看，由于發(fā)達國家經(jīng)濟發(fā)展不及預期，國際貨幣基金組織（IMF）在9月份將2012年全球經(jīng)濟增速預期下調至4.0%左右，并且近期可能進一步下調。其中，對中國今明兩年的經(jīng)濟增速預測分別為9.5%、9.0%。

    從國內看，CPI（全國居民消費價格總水平）、PPI（中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)）的持續(xù)下滑，在一定程度上顯示出實體經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)放緩跡象。從鋼鐵下游行業(yè)來看，目前，用鋼量最大的房地產(chǎn)行業(yè)依舊面臨比較嚴峻的調控，預計到2012年第一季度，房地產(chǎn)新開工面積同比將出現(xiàn)負增長，全年增速也有限；主要機械產(chǎn)品產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)5個月出現(xiàn)環(huán)比下滑；汽車產(chǎn)銷量增速已回落到零增長附近；主要家電產(chǎn)品產(chǎn)量連續(xù)6個月環(huán)比下滑。從整體來看，下游各主要用鋼領域的發(fā)展前景均不樂觀。

    粗鋼表觀消費量在6.88億噸左右

    從我國固定資產(chǎn)投資（FAI）的粗鋼消費強度來看，2001年，我國每億元固定資產(chǎn)投資的粗鋼消費量在5500噸左右，隨后單位投資對鋼鐵需求量整體呈逐年下降趨勢（見圖3）。2012年，我國將加快經(jīng)濟結構調整，預計單位固定資產(chǎn)投資的粗鋼消費強度將進一步下滑，我們謹慎假設固定資產(chǎn)投資的粗鋼消費強度2012年將同比下降10%，該下降幅度小于2010年和2011年的下降幅度。

    從固定資產(chǎn)投資來看，預計2012年我國固定資產(chǎn)投資增速為15%～20%。其中，房地產(chǎn)投資增速可能是零增長，制造業(yè)投資增速為15%～20%，而受益于財政支出的影響，基礎設施建設投資增速有望達到25%～30%。

    在假設2012年我國固定資產(chǎn)投資增速為17%、單位固定資產(chǎn)投資的粗鋼消費強度下降10%的基礎上，可測算出2012年我國粗鋼表觀消費量在6.88億噸左右，比今年增長約5.30%。

    歐債危機將影響鋼材直接和間接出口

    從出口來看，2012年，國際經(jīng)濟環(huán)境存在較大的不確定性，歐債危機等對全球經(jīng)濟造成的影響尚難以預測。而2011年11月份全球鋼廠的整體開工率為73.4%，比10月份下降約2.8個百分點，為近兩年的最低水平�；�于此，2012年我國鋼鐵的出口環(huán)境并不樂觀。一方面，國際需求因為宏觀經(jīng)濟的波動面臨較大的不確定性；另一方面，如果國際鋼鐵需求有所恢復，目前閑置的產(chǎn)能也可以優(yōu)先滿足需求回升。此外，受歐債危機影響，我國的機電設備出口訂單預計將大幅減少，間接影響對鋼材的需求。基于以上判斷，預計2012年鋼材出口量將回歸到4250萬噸左右，同比下滑8.60%。

    從進口來看，由于進口的鋼材主要是一些特種用鋼材，短期內國內難以替代，預計2012年我國進口鋼材總量將與2011年基本持平，或略微負增長，但能夠維持在1500萬噸左右。綜上所述可以看出，和鋼鐵行業(yè)相關的耐材原料行業(yè)總的形勢今年仍然不容樂觀。