臨近6月初，北京的氣溫上升，讓人感受到濃濃的夏意。而今年一季度我國的經(jīng)濟運行也如同北京的夏季，保持著較高的溫度。



　　據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，一季度我國GDP增長10.2%，不但高于此前經(jīng)濟學家預(yù)期的9.6%，也高于去年二季度最高時的10.1%，更比今年全年8%的預(yù)測高出2.2個百分點。



　　是什么因素導(dǎo)致我國GDP繼續(xù)在高位運行，又是什么在支撐著我國GDP在高位運行？從5月31日中國人民銀行發(fā)布的《2006年一季度貨幣政策執(zhí)行報告》中，我們或許能找到相應(yīng)的答案。



　　報告指出，一季度，金融運行總體平穩(wěn)，但貨幣信貸總量增長明顯快于預(yù)期目標，金融機構(gòu)貸款增長較快。報告進一步指出，當前需要高度關(guān)注固定資產(chǎn)投資增長過快、對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)性矛盾突出、流動性過多以及全球經(jīng)濟失衡可能給我國帶來的風險等問題。



　　有專家指出，一季度固定資產(chǎn)投資及信貸增長異常強勁是造成GDP快速增長的主要原因之一。同時，固定資產(chǎn)投資增長與信貸增長之間又存在著密不可分的關(guān)系。固定資產(chǎn)投資快速增長，背后必然存在著信貸資金的支持，這得到了報告的證實。



　　今年是“十一五”規(guī)劃的開局之年，各地新開工項目在持續(xù)增加，新開工項目計劃總投資增速也在逐步提高，“十一五”重大項目建設(shè)已啟動，顯然這些原因集中導(dǎo)致了一季度貸款需求持續(xù)上升。



　　一季度固定資產(chǎn)投資增長過快的問題引起了社會各界的高度關(guān)注。不久前，國務(wù)院常務(wù)會議表示，目前經(jīng)濟中存在的突出問題是固定資產(chǎn)投資增長過快、貨幣供應(yīng)量偏高、信貸投放偏快；要控制貨幣信貸投放，采取綜合措施，解決銀行貨幣信貸過快增長問題。



　　作為國家宏觀調(diào)控的重要部門，中國人民銀行對信貸增長過快的問題高度重視，行長周小川在4月12日召開的全國外資銀行工作會議上就表示，為了防止貨幣信貸過快增長，引發(fā)通貨膨脹或資產(chǎn)價格泡沫，形成新的銀行不良貸款，為了防范金融風險，央行將采取一些政策措施加以應(yīng)對。



　　緊接著，4月27日，央行召集政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行及部分人民銀行分支機構(gòu)召開了“窗口指導(dǎo)”會議，要求把好信貸“閘門”，控制貨幣信貸過快投放，優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)。4月28日，央行決定動用利率工具來加強宏觀調(diào)控，即上調(diào)金融機構(gòu)貸款基準利率，其他各檔次貸款利率也相應(yīng)調(diào)整。對于央行加息，



　　北京師范大學金融研究中心主任鐘偉表示：“這是央行向市場發(fā)出的最強烈的緊縮信號�！�



　　有分析人士指出，這次央行只上調(diào)了貸款利率0.27個百分點，并沒有同時上調(diào)存款利率，更沒有采取上調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率，此措施與2004年強有力的宏觀調(diào)控措施有著明顯區(qū)別。毫無疑問，這樣做是與當前依然良好的經(jīng)濟走勢相適應(yīng)，既控制投資過快增長，又避免對消費產(chǎn)生負面影響。



　　此外，為防止信貸過度膨脹，央行從去年第四季度以來就加大了公開市場操作力度，加強了對基礎(chǔ)貨幣的控制。今年一季度，央行通過人民幣公開市場操作凈回籠基礎(chǔ)貨幣4250億元，力度不可謂不大。



　　貨幣和信貸政策是宏觀調(diào)控的重要工具，對于我國目前經(jīng)濟運行中出現(xiàn)的固定資產(chǎn)投資增速過快等問題，透過央行一季度貨幣政策執(zhí)行報告，我們可以看到，央行今后將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，合理調(diào)控貨幣信貸總量，加強本外幣政策協(xié)調(diào)，提高調(diào)控的主動性，防止貨幣信貸過快增長，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變提供穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。