雖然打擊銀行收費業(yè)務(wù)并不顯著影響銀行業(yè)當期的 EPS，但我們認為背后釋放的信號可能對銀行
未來EPS 的成長構(gòu)成抑制，因此影響銀行業(yè)的PE。
    手續(xù)費收入的成長，是中國銀行業(yè)未來非常重要的一個成長方向。中國銀行業(yè)當前的高ROE 建立
在壟斷基礎(chǔ)上，而打破壟斷，包括推進利率市場化、脫媒化和放松準入都是可以期待的，那么在
ROE 長期內(nèi)受到?jīng)_擊、凈息差長期下降、凈利息收入相對萎縮之后，銀行如何應(yīng)對？是否還有財
務(wù)上的成長空間？應(yīng)對模式就是名聲在外的“戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型”。目前可見的轉(zhuǎn)型模式有幾個，即綜合經(jīng)
營、零售理財、消費信貸、小企業(yè)信貸和交易型銀行。其中，綜合經(jīng)營和零售理財，都主要著眼于
拓展手續(xù)費收入。
    但此次收費業(yè)務(wù)整頓可能壓制中資銀行中長期的收費業(yè)務(wù)的發(fā)展。其中，綜合經(jīng)營方面由于賺的是非銀行金融機構(gòu)的錢，不太涉及社會責任問題，因此受到影響并不大；但零售業(yè)務(wù)特別是私人銀行
之外的面向一般性公眾的零售業(yè)務(wù)，可能成為主要沖擊對象。我們認為，銀行卡費率有可能成為下
一個主要沖擊點。此前有媒體報道，銀聯(lián)卡刷卡費率可能有大幅下降。若報道內(nèi)容證實，零售型銀
行業(yè)務(wù)包括現(xiàn)在所有銀行的銀行卡業(yè)務(wù)都將可能受到較大的沖擊。具體來看，銀行卡業(yè)務(wù)發(fā)達的交
行、招行、深發(fā)展、建行、工行等可能受到影響偏大。