上周，國內(nèi)直紡滌短行情走出高位盤整——小幅度回落的走勢。市場動態(tài)顯示，到周末的時候，主流市場江浙市場直紡滌短（一般國產(chǎn)）3-6月承兌送到買斷成交價在10650-10800元/噸；另一主要市場福建市場（一般民營企業(yè)產(chǎn)）一般現(xiàn)款送到廠成交價也回落到了10600-10750元/噸，兩大市場的價格與節(jié)前價格相比均出現(xiàn)了50元/噸的回落。

　　具體看，雖然五一長假期間行情總體平穩(wěn)，但受下游紗銷售不暢的影響，直紡短纖銷售量在長假期間就已經(jīng)有所下滑，但當時市場總體庫存壓力并不大。而五一過后也就是本周的前三天，直紡滌短行情在高成本的支撐下，仍然保持穩(wěn)定，但市場交易卻日益低迷，廠家?guī)齑孢M一步增加，導致行情壓力明顯加大，到本周后期，行情終于抵擋不住來自庫存的強大壓力，如我們節(jié)前所料，降低促銷之舉在市場上再度出現(xiàn)，各地直紡滌短價格因此先后出現(xiàn)了50元/噸左右的下降。

　　就目前的市場形勢看，滌綸短纖的壓力主要就表現(xiàn)在庫存上面，根據(jù)了解，目前一些滌綸短纖工廠的庫存壓力再度上升到了10天以上。而庫存上升的主要原因是下游抵制情緒強烈，大家都知道，滌綸紗線產(chǎn)品行情在本輪行情中的上漲幅度一直沒有滌綸短纖大，滌綸紗線廠家的生產(chǎn)可以說是入不敷出，如按照目前T32S江浙市場中心價格13800元/噸計算，取最近一段時間滌綸短纖市場中心價格10700元/噸進行成本核算，其保現(xiàn)金流不流失的成本價格就在13900元/噸，如果計算進運費等其他費用，T32S產(chǎn)品的生產(chǎn)虧損是明顯的，因此下游對高價直紡滌短的抵制情緒日益增長，這種情況下各地的滌短銷量萎縮明顯，特別在福建、山東等市場成交量都減量明顯。而隨著庫存的上升，滌綸短纖工廠猶如芒刺在背，如果不盡快把庫存降到安全線以下的水平，滌綸短纖行情很可能再次踏上“不歸路”，把好不容易扭轉過來的行情再度葬送掉，因此短纖價格在工廠的降價行為下開始展開。

　　目前直紡滌短企業(yè)庫存壓力是不容忽視的主因，另外傳統(tǒng)的春季旺季已去，加上產(chǎn)銷率的下降，后市行情的回調已不可避免。但從原料方面看，聚酯原料對滌綸短纖的支撐作用依舊存在，近日原料現(xiàn)貨價格較合同貨價格有一定的優(yōu)勢，加之原油近日回漲、PX現(xiàn)貨價格也相對堅挺、4月合同貨到港較晚，5月合同貨進展緩慢，部分聚酯廠家在現(xiàn)貨市場上有補貨行為出現(xiàn)，所以PTA現(xiàn)貨價格在上述因素的支撐下仍舊表現(xiàn)堅挺。MEG因乙烯價格高企及受PTA行情的帶動，聚酯工廠對其詢盤也開始增加，行情經(jīng)過短暫的回調之后也呈現(xiàn)回暖跡象，從目前的情況來看，原料對滌短的支撐力仍舊較強。同時，因庫存壓力比較大，部分滌綸短纖企業(yè)已開始把減產(chǎn)提到了日程，如江陰地區(qū)的短纖廠家已有明顯的減產(chǎn)行為，這對市場庫存的下降也是一個很好的藥方。綜合對比，筆者認為滌綸短纖行情的調整空間將會有限。