近階段來，有關(guān)棉花市場的看法可謂眾說紛紜�？偨Y(jié)起來，空方的觀點(diǎn)主要有布什訪華前的人民幣匯率彈性將有可能會加大，其次是織造服裝企業(yè)紛紛減產(chǎn)、停產(chǎn)的消息以及棉企見皮棉短期反彈無望，有順價出售的打算等等。另外，還有觀點(diǎn)認(rèn)為中美協(xié)議的利多影響并沒有市場所期待的那么大，８％－１０％的增幅僅比７．５％略高，尚不足以扭轉(zhuǎn)設(shè)限對紡織品出口所造成的負(fù)面影響�？疹^思維基本占據(jù)了市場主流，但棉花的跨年度行情將會以上漲的形式展開，主要依據(jù)如下：

  

　　一、年底供應(yīng)趨緊而需求將會增加

  

　　供應(yīng)方面，今年內(nèi)陸產(chǎn)棉區(qū)在８—１０月間出現(xiàn)了不同程度的洪澇災(zāi)害，特別是江蘇、河南、安徽等棉產(chǎn)區(qū)受災(zāi)最為嚴(yán)重，單產(chǎn)預(yù)計降幅為２０％，山東等地預(yù)計為１２％。市場預(yù)計今年棉花產(chǎn)量將減至５５０萬噸左右。新疆棉今年增產(chǎn)雖然是事實，但有關(guān)流通的老問題再次凸現(xiàn)，新疆棉外運(yùn)能力有限，春節(jié)前紡織企業(yè)只能通過大量消耗地產(chǎn)棉中的好三級花來補(bǔ)充，進(jìn)口棉則至少還要等到今年年底甚至明年年初才會有結(jié)果。需求方面，從去年的情況來看，由于受到今年１月１日全部取消紡織品配額的影響，紡織企業(yè)對棉花的需求大幅增加，當(dāng)時棉價走出了一輪頗為壯觀的上漲行情。而今年情況較去年有別，主要是由于中間經(jīng)歷了歐美對我國紡織品設(shè)限的風(fēng)波，盡管如此，明年年初紡織品出口形勢較為樂觀依然是可以預(yù)見的，這將會刺激今年年末的棉花需求市場。

  

　　二、政策并不支持價格走低

  

　　從政策面來看，當(dāng)前對棉花市場具有較大影響的問題主要有三個方面：一是人民幣升值問題；二是國儲棉拋售問題；三是“三農(nóng)”問題。對于人民幣匯率方面的問題，筆者認(rèn)為，即使人民幣扛不住壓力，但升值的幅度也將會比較有限，拿彈性匯率作籌碼并不意味著損失國內(nèi)企業(yè)的總體利益，這是原則問題，政策上將不會打破這一底線。國儲大量拋售的可能性也不大，隨著國家宏觀調(diào)控的水平不斷提高，保持價格穩(wěn)定才是調(diào)整的前提條件。

  

　　“三農(nóng)”政策則牽涉到棉農(nóng)的實際收入問題，從實際調(diào)查來看，目前內(nèi)地種植棉花的收益要低于糧麥和糧菜換種約３００—４００元／畝，在此影響下，內(nèi)地棉花的種植面積正逐年下降，如果這種情況不能得到解決，那么國內(nèi)棉花市場供需缺口將越來越大�？傮w上講，穩(wěn)定市場才應(yīng)是政策調(diào)控的主基調(diào)，隨便干預(yù)市場造成市場價格暴漲暴跌的蠢笨之舉是不足取的。

  

　　三、美棉存在上漲空間

  

　　隨著美棉季節(jié)性供應(yīng)壓力的逐步消失，處于歷史低風(fēng)險區(qū)域的紐約棉價有望獲得消費(fèi)買盤的支撐。另外，技術(shù)上由于持續(xù)的弱勢行情導(dǎo)致技術(shù)指標(biāo)出現(xiàn)嚴(yán)重的超獻(xiàn)情況，市場反彈的要求日益加劇。

  

　　綜上，在收購成本支撐以及消費(fèi)良好、資源有限的情況下，加上美盤走強(qiáng)的配合，棉價在今年年底到明年年初期間很可能會再度走出一波上漲行情。但在行情走出之前，并不排除一些市場干擾以及洗盤所引發(fā)的快速急跌行情出現(xiàn)的可能性，況且美盤在走強(qiáng)之前也不排除再次下探５０美分支撐的可能。