最近幾天來，據(jù)悉由于美國一些地區(qū)持續(xù)干旱等基本面利好消息刺激下美國紐約棉花期貨市場全面收漲，近期7月漲9點(diǎn)，收于52.70美分/磅，其他合約上漲30-73點(diǎn)不等，少量貿(mào)易賣盤投入，但市場仍保持上漲之勢，7月和12月合約突破各自技術(shù)阻力位53.20和58.98美分/磅。7月和12月轉(zhuǎn)倉交易占據(jù)市場焦點(diǎn)，散戶賣出7月買進(jìn)12月，市場繼續(xù)走高并將強(qiáng)勢保留到最后。與此同時(shí)，國內(nèi)棉花市場出現(xiàn)震蕩態(tài)勢，部分地區(qū)成交價(jià)格小幅上調(diào)，但范圍較小。例如，細(xì)絨棉129等級的國內(nèi)地區(qū)一般價(jià)格為14800-14900元/噸、細(xì)絨棉137等級的華東地區(qū)一般價(jià)格為25600-25700元/噸、細(xì)絨棉229等級的新疆地區(qū)生產(chǎn)的一般報(bào)價(jià)為14200-14300元/噸、細(xì)絨棉229等級的華東地區(qū)銷售價(jià)格一般為14400-14500元/噸，公定結(jié)算送到廠價(jià)為14600元/噸、細(xì)絨棉237等級的浙江地區(qū)一般價(jià)格為25000-25100元/噸、細(xì)絨棉329等級的國內(nèi)地區(qū)一般價(jià)格為14000-14200元/噸之間、細(xì)絨棉429等級的國內(nèi)地區(qū)一般價(jià)格為13500-13800元/噸之間、細(xì)絨棉527等級的國內(nèi)地區(qū)一般價(jià)格為12800-12900元/噸之間。而隨著撮合、期貨以及外盤行情的共同回暖，現(xiàn)貨商的心理獲得更強(qiáng)支撐。但也有少部分企業(yè)因還款原因，仍在加緊銷售。而中國棉花協(xié)會有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，從國內(nèi)現(xiàn)有資源看，國產(chǎn)棉花庫存（農(nóng)發(fā)行貸款庫存及其他渠道庫存）加上未用完的進(jìn)口配額，可基本滿足到本年度末的紡織需要。畢竟美國紐約棉花期貨市場反彈上漲，國際市場看漲情緒漸增是一個(gè)不爭的事實(shí)，可下游紡織生產(chǎn)廠對棉價(jià)漸漲仍然表示不滿，目前全球2005/06年度棉花供應(yīng)充足，許多紡織廠依舊采取隨用隨購的策略。棉花原料庫存方面，據(jù)悉國內(nèi)華東地區(qū)一些紡織企業(yè)棉花庫存在30-45天之間，棉花原料庫存屬于正常范圍，一些下游企業(yè)紗線銷售情況還是比較穩(wěn)定的，下游企業(yè)產(chǎn)品的庫存一般在7-15天之間徘徊。



    回顧6月上旬棉花價(jià)格是保持分化狀態(tài)的，國際市場棉花價(jià)格穩(wěn)健上行，其中，美國棉花現(xiàn)貨價(jià)格從5月下旬的51.36美分/磅，上升至6月上旬的53.66美分/磅；美國棉花期貨價(jià)格從55.07美分/磅上升至58.13美分/磅（2006年12月交割）；此外，國內(nèi)市場棉花價(jià)格小幅盤整，其中江蘇棉花328價(jià)格從5月下旬14002元/噸上升至6月上旬14020元/噸；江蘇棉花129價(jià)格穩(wěn)定在15080元/噸；由此可見，棉花內(nèi)盤價(jià)格波動(dòng)不大。近期國際市場棉花價(jià)格穩(wěn)健上行，國內(nèi)棉花價(jià)格小幅盤整，兩者走勢略有不同。從6月上旬棉花行情看，影響棉花價(jià)格走勢的主要因素如下：⑴據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）最新發(fā)布的美棉出口周報(bào)，在5月26日到6月01日這一周，美國陸地棉銷量為60049.4噸，較上周水平高了2％，較前四周的平均值高了29％；⑵2006年我國棉花播種面積7886萬畝，較2005年的7590萬畝（統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)）增加3.9%；⑶中棉所下旬發(fā)布苗情評述報(bào)告顯示，2006年我國棉花生產(chǎn)開局不利，苗情相似于2003年同期，也是近5年以來最差的一年；⑷海關(guān)5月中旬對棉花進(jìn)口中可能存在的偷逃關(guān)稅行為進(jìn)行專項(xiàng)檢查，部分進(jìn)口商在進(jìn)口棉花的交易中，采用抬高合同成交價(jià)格以偷逃適用滑準(zhǔn)稅進(jìn)口棉花中的部分關(guān)稅。由于上海進(jìn)品棉偷稅事件調(diào)查的深入，外棉進(jìn)口受到一定的影響；⑸隨著夏天的來臨，氣溫逐漸升高，含糖量高的新疆棉和非洲產(chǎn)棉花受到市場冷落，紡織企業(yè)對地產(chǎn)棉關(guān)注程度日益提高，當(dāng)月地產(chǎn)棉詢價(jià)和成交均出現(xiàn)活躍跡象，只是價(jià)格仍未見起色；⑹政府近期沒有增發(fā)棉花進(jìn)口配額的意圖，紡織企業(yè)資金緊張以及農(nóng)發(fā)行資金還款壓力對棉花價(jià)格構(gòu)成一定的壓制作用；⑺在棉花紡織市場總體運(yùn)行不振的態(tài)勢下，上下游拖欠貨款成為目前市場的主基調(diào)。而部分棉花企業(yè)在近期行情難有反轉(zhuǎn)的預(yù)期下，銷售熱情不高，賭漲8月；⑻部分棉花企業(yè)銷售熱情不高，棉花價(jià)格沒有下調(diào)打算，在近期上漲無望的預(yù)期下，準(zhǔn)備繼續(xù)囤棉，希望8、9月棉花市場能有一波上漲行情；⑼從純棉紗價(jià)格走勢看，6月上旬走勢平穩(wěn)，其中純棉紗J32S價(jià)格從5月下旬至6月上旬運(yùn)行在23000元/噸；而純棉紗J40S價(jià)格穩(wěn)定在24000元/噸；純棉紗價(jià)格的穩(wěn)定走勢，對棉花市場價(jià)格形成支撐。



    對于棉花市場后市，由于6/7月份是紡織行業(yè)將進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，國內(nèi)地區(qū)部分下游企業(yè)為了在這個(gè)銷售量減少的季節(jié)能夠獲得一定的利潤，據(jù)悉有可能真的轉(zhuǎn)向生產(chǎn)高附加值的產(chǎn)品，對高等級棉用量可能有所上升，而隨著進(jìn)口棉高等級棉價(jià)格的不斷上漲，其價(jià)格優(yōu)勢逐漸消失，對國內(nèi)中高等級資源的需求帶來一定刺激。再者，由于國內(nèi)棉花價(jià)格較2005年同期明顯上漲，為減少生產(chǎn)成本，也為增加品種類型，也有不少國內(nèi)紡織生產(chǎn)企業(yè)加大了滌綸短纖、粘膠短纖、莫代爾、天絲等化纖原料的使用量。例如，國內(nèi)有的下游企業(yè)化纖用量占總原料用量的45%左右，主要紡混紡紗。值得一提的是，據(jù)悉下游紡紗廠的生產(chǎn)成本＝棉花中心價(jià)＋10％原料消耗＋加工成本＋農(nóng)業(yè)稅。由于原料成本占了73％，加工成本成了一個(gè)變數(shù)，畢竟許多企業(yè)采購原料的價(jià)格都是不太一致的，所以采購上游原料棉花的價(jià)格對于一個(gè)下游棉紡企業(yè)而言就是實(shí)在太重要的永恒話題了，據(jù)悉國內(nèi)一些近年新建起的民營企業(yè)精梳紗生產(chǎn)成本比過去老棉紡企業(yè)低，其加工成本一般比老棉紡企業(yè)低800-1000元/噸。因此，一些生產(chǎn)傳統(tǒng)產(chǎn)品的老棉紡企業(yè)長年累月只能處在無利或微利局面。之所以說，現(xiàn)在各個(gè)企業(yè)已經(jīng)將從同類產(chǎn)品的價(jià)格競爭為主逐漸轉(zhuǎn)移到了比節(jié)能耗、用工少、性價(jià)比上來。例如，傳統(tǒng)技術(shù)棉紡廠萬錠用工150人以上，先進(jìn)裝備棉紡廠用工在50人以下。沿海地區(qū)企業(yè)負(fù)擔(dān)一個(gè)員工3萬元/人年，中西部地區(qū)2萬元/人年，最少也要1.5萬元/人年。按每萬錠減少100人計(jì)算，用工成本降低150~300萬元/年。還有就是當(dāng)棉花價(jià)格昂貴的時(shí)候，下游企業(yè)就選擇使用些滌綸等替代品比例大些來應(yīng)對原料成本高的窘迫局面，從而緩解該企業(yè)的資金等問題。總之，目前雖然國際市場沒有出現(xiàn)特別重大的利好消息，但利空程度已經(jīng)減弱，下跌空間還是十分有限，雖然鄭棉明顯弱于美盤市場投機(jī)力量匱乏，但是從國際棉花市場長遠(yuǎn)行情分析，根據(jù)一些相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測，2006/07年度國際棉價(jià)可能上漲，因?yàn)橄履甓热�球需求將較供應(yīng)高出200萬噸。加之，國內(nèi)地區(qū)新花處于生長前期，長勢不夠理想，還有美國最大的產(chǎn)棉區(qū)得州又遇見持續(xù)高溫干旱天氣，對該地區(qū)的總產(chǎn)量也形成了很大的威脅。眾所周知，中國紡織廠進(jìn)口棉花數(shù)量仍然增加著，這也是國際市場棉花價(jià)格上漲的必要條件之一。根據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，國內(nèi)一些下游企業(yè)使用進(jìn)口棉占30%-40%，一些下游廠家表示將在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候會增加棉花的儲備量，但不會超過兩個(gè)月的棉花儲備量，因?yàn)椴少彽纳嫌卧�料過多會影響資金周轉(zhuǎn)，給生產(chǎn)帶來不利影響。因此，從目前情況分析看，國內(nèi)棉花價(jià)格后市將保持盤整運(yùn)行的態(tài)勢。