2018年全年納入統(tǒng)計的25家主機制造企業(yè)，共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品20.3萬臺，同比增長45%，創(chuàng)歷史新高。 2019年1月份至10月份，國內(nèi)挖掘機市場銷量196222臺，同比增長14.4%，今年挖掘機械創(chuàng)全年銷量紀錄已成定局。累計內(nèi)銷174680臺，同比增長12.1%；累計出口21542臺，同比增長37.8%。今年10月份國內(nèi)挖掘機銷量增速已連續(xù)4個月維持兩位數(shù)，且單月銷量已連續(xù)26個月超過萬臺。

圖表 2015-2019年我國挖掘機銷量

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

    本輪挖掘機行情自2016年下半年啟動以來，仍未有放緩跡象。究其原因，有以下三個方面。首先，基建投資增速繼續(xù)攀升。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2019年1-9月份，基建投資累計同比增速3.44%，增速連續(xù)2個月攀升，且累計增速已創(chuàng)2018年6月以來新高。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-9月基建投資中交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)，電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資分別同比增長4.7%、3.5%和0.4%，其中交通運輸類中中央主導(dǎo)的鐵路投資仍維持較快增長，1-9月同比增長9.8%；地方政府主導(dǎo)的公路投資同比增長7.9%。

   其次，房地產(chǎn)需求穩(wěn)定。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2019年1-9月，我國房地產(chǎn)開發(fā)投資達98007.67億元，同比增長10.5%。其中，房地產(chǎn)開發(fā)建筑工程投資累計達到54934.01億元，同比增長10.6%。2017年以來三大投資中僅房地產(chǎn)出現(xiàn)加速。隨著基建預(yù)期的好轉(zhuǎn)，以及制造業(yè)投資復(fù)蘇，挖掘機需求有望增加新的動能，全年銷量超過23萬臺無虞。最后是挖掘機的更新?lián)Q代。上述東興證券研報認為，挖機存量替代加速，更新替代高峰將在2020年后到來。隨著2010-2012年存量挖掘機逐步進入更換周期，本輪挖掘機復(fù)蘇周期有望持續(xù)至2021年。