2012年2月4日，北京商務(wù)部表示年內(nèi)將在北京試點(diǎn)開展家具“以舊換新”；3月15日，商務(wù)部發(fā)言人表示或在全國(guó)范圍內(nèi)推廣家具以舊換新政策。我們參照家電以舊換新的經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為如果推出家具以舊換新政策，已將促進(jìn)國(guó)內(nèi)銷售進(jìn)展。

    假定家具以舊換新政策于2012年9月底前推廣至2015年結(jié)束，可累計(jì)直接拉動(dòng)近4000億元的家具消費(fèi)，其中政策凈增消費(fèi)超1100億元，政府需投入339億元財(cái)政補(bǔ)貼。假定家具全國(guó)推廣于2012年9月底推出，于2015年底結(jié)束，該政策直接帶動(dòng)的消費(fèi)占總消費(fèi)比重為15%，其中凈增消費(fèi)為5%，財(cái)政補(bǔ)貼金額占政策帶動(dòng)消費(fèi)比重為8.5%。我們預(yù)計(jì)，至2015年，家具以舊換新政策將累計(jì)拉動(dòng)消費(fèi)3984億元，其中凈增消費(fèi)1104億元，政府需投入339億元財(cái)政補(bǔ)貼。

圖表 17  家具補(bǔ)貼政策與市場(chǎng)需求狀況

數(shù)據(jù)來源：萬基國(guó)際

   參照家電以舊換新的經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)中端家居、網(wǎng)點(diǎn)覆蓋廣的公司將受益，而且我們認(rèn)為由于家具企業(yè)集中度低，所以此次以舊換新的政策，預(yù)計(jì)將以紅星美凱龍、居然之家等家具賣場(chǎng)為主要推進(jìn)點(diǎn)，由這些賣場(chǎng)負(fù)責(zé)回收和補(bǔ)貼發(fā)放，而在這些大賣場(chǎng)中開店的家具企業(yè)最有可能享受額外的銷售增長(zhǎng)。

圖表 18  家具以舊換新政策門檻分析

數(shù)據(jù)來源：萬基國(guó)際