今年上半年國際市場銅價勢如破竹，摧枯拉朽般地連破５０００，６０００，７０００和８０００美元關(guān)口，實現(xiàn)了“四級跳”，這是具有里程碑意義的事件�；�金的熱情高漲�焹r格走勢越來越離譜，從基本面和技術(shù)面角度已經(jīng)無從解釋。大量的新資金涌入市場是推動價格上揚最主要最直接的原因，基金已然不計成本，做多意愿強烈�� 原油價格持續(xù)高位和美聯(lián)儲加息也起了推波助瀾的作用。

    １．供應(yīng)方面：問題層出不窮，持續(xù)時間長，影響大的當屬墨西哥集團ＬＡ ＣＡＲＩＤＡＤ銅礦工人罷工，已經(jīng)持續(xù)了３個多月，仍沒有結(jié)束的跡象，損失的銅精礦和陰級銅產(chǎn)量分別為３５０００噸、６０００噸。該礦年產(chǎn)１４萬噸銅精礦和４０００噸鉬精礦。

    ２．供求關(guān)系：根據(jù)ＣＲＵ的數(shù)據(jù)，今年上半年世界銅產(chǎn)量為８７８．８萬噸，消費量為８８６萬噸，短缺７．２萬噸。

    ３． 全球各地區(qū)：銅現(xiàn)貨升水如下：

　　歐洲市場：巴拿馬運河發(fā)生過往船只擁堵問題，來自智利的運銅船舶的船期不得不延誤到達歐洲港口，此事來得比較突然，供應(yīng)緊張局面加劇，市場現(xiàn)貨升水上漲，庫存稀少。

    美國市場：需求強勁，庫存減少，升水走高。黃銅制品和銅條，銅棒，銅桿及銅線等產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)訂單增多，銅需求呈現(xiàn)強勢。

    ４． 銅精礦市場： １～５月份銅精礦加工費一覽表：

    部分銅礦罷工導致了銅精礦供給不足，現(xiàn)貨銅精礦加工費呈現(xiàn)跌勢。下半年銅精礦供應(yīng)狀況也不容樂觀，原因在于一方面美洲地區(qū)大量銅礦的勞動合同面臨著到期后的勞工談判，罷工的風險極大；另一方面是全球新增銅精礦產(chǎn)能均集中在２００７年投產(chǎn)，能在２００６年投產(chǎn)的只有很少一部分，加工費還有進一步下降的空間。

    面對銅精礦加工費下跌的局面，國內(nèi)有關(guān)部門要求銅精礦加工費必須在１００美元／噸和１０美分／磅以上才能報關(guān)。國內(nèi)八大銅冶煉企業(yè)也一致同意，如果下半年加工費達不到合理水平，將實行聯(lián)合限產(chǎn)，減產(chǎn)幅度為１０％。

    ５．國內(nèi)市場：１～５月份上海市場價格從４．６萬元／噸一路飆升至８萬元／噸，６月份受ＬＭＥ銅價下調(diào)的影響，國內(nèi)銅價才跌落至５．７～５．９萬元／噸。受銅價高企的牽制�熛�費者采取維持最低水平的庫存，現(xiàn)買現(xiàn)用的策略。銅價上漲給銅加工企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來了嚴峻考驗，空調(diào)用銅管和電線電纜用銅消費減少。替代品沖擊銅消費的狀況開始出現(xiàn)，如黑桿替代光亮桿、導電體中銅包鋁等花樣層出不窮，不一而足。國際市場銅價過高，國內(nèi)冶煉能力提升�煯a(chǎn)量增長�熯M口減少是必然結(jié)果。

    ６．下半年走勢：６月份銅價下挫是暫時的，牛市行情并沒有終結(jié)。一旦更多的基金炒家再度光顧銅市場，價格將再次暴漲，直指１００００美元／噸關(guān)口。