三網(wǎng)融合推動(dòng)廣電系統(tǒng)加快升級(jí)改造。三網(wǎng)融合是指有線電視網(wǎng)、電信網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)三大網(wǎng)絡(luò)通過技術(shù)改造，提供包括視頻、語音和數(shù)據(jù)等綜合多媒體業(yè)務(wù)，意味著廣電、電信系統(tǒng)將互相融入對(duì)方業(yè)務(wù)，互不準(zhǔn)入將最終消失。契合目前我國現(xiàn)實(shí)狀況，廣電與電信實(shí)力相差懸殊，因此當(dāng)前采取“非對(duì)稱雙向進(jìn)入”的方式推進(jìn)三網(wǎng)融合：符合條件的廣播電視企業(yè)可以經(jīng)營增值電信業(yè)務(wù)和部分基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)；符合條件的電信企業(yè)可以從事部分廣播電視節(jié)目生產(chǎn)制作和傳輸，內(nèi)容的播控權(quán)目前仍然掌握在廣電系統(tǒng)手中。對(duì)實(shí)力較弱的廣電而言，“非對(duì)稱雙向進(jìn)入”為廣電系統(tǒng)快速彌補(bǔ)網(wǎng)絡(luò)能力不足、應(yīng)對(duì)三網(wǎng)融合競爭贏得了時(shí)間。同時(shí)，國家也在政策和融資渠道方面，支持廣電加快升級(jí)改造。
    我們認(rèn)為，從上游電視臺(tái)的音視頻制作到終端用戶的使用，從上至下將有可能的投資機(jī)會(huì)有：音視頻的播出制作系統(tǒng)、端到端設(shè)備、有線網(wǎng)絡(luò)雙向改造。音視頻制作管理系統(tǒng)：“內(nèi)容”作為產(chǎn)業(yè)鏈的核心，也是廣電的競爭優(yōu)勢(shì)所在。面對(duì)各種渠道新媒體的競爭，電視必須用更加豐富多彩的內(nèi)容來留住客戶。有線電視數(shù)字化改造、消費(fèi)者對(duì)高清/3D 內(nèi)容的需求推動(dòng)電視臺(tái)對(duì)音視頻制作管理系統(tǒng)進(jìn)行升級(jí)換代，保持競爭力。
    端到端軟硬件設(shè)備：三網(wǎng)融合推進(jìn)有線運(yùn)營商業(yè)務(wù)模式改變，單一業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向互動(dòng)增值業(yè)務(wù)，條件接收系統(tǒng)、前端設(shè)備、增值業(yè)務(wù)系統(tǒng)等端到端軟硬件設(shè)備快速，而高清化、數(shù)字化將加速設(shè)備升級(jí)換代。
    網(wǎng)絡(luò)雙向化改造：廣電要經(jīng)營電信業(yè)務(wù)，必須要進(jìn)行有線網(wǎng)絡(luò)雙向化改造；未來的互動(dòng)增值業(yè)務(wù)需求也須建立在有線電視網(wǎng)絡(luò)雙向化的基礎(chǔ)之上。廣電雙向化改造將增加相關(guān)設(shè)備發(fā)展機(jī)會(huì)。
   我們認(rèn)為端到端設(shè)備和網(wǎng)絡(luò)雙向化改造受政策進(jìn)度和技術(shù)選擇的不確定性仍然較大；特別是雙向網(wǎng)絡(luò)改造涉及到各省市運(yùn)營商整合，產(chǎn)權(quán)關(guān)系復(fù)雜；音視頻制作管理系統(tǒng)在技術(shù)上已清晰，廣電總局對(duì)數(shù)字化、高清化的推進(jìn)時(shí)間表也非常明確，各家電視臺(tái)也積極投入。因此，我們重點(diǎn)關(guān)注這一領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。