在國際市場相關(guān)品種期價走弱及國家政策的調(diào)控之下，近期國內(nèi)包括小麥、玉米在內(nèi)的糧食期貨價格均出現(xiàn)不等程度的調(diào)整。筆者認(rèn)為，目前國內(nèi)糧食期貨價格更多的是受到國家調(diào)控政策的影響而承壓，但從中長期看基本面將依舊支持價格的上漲。

　　止跌回升尚無跡象

　　2006年前三季度，由于國際市場糧食走勢相對平穩(wěn)及國內(nèi)糧食豐收，因此國內(nèi)糧食價格承受著較大的壓力，但由于國家的托市政策，使得糧價呈現(xiàn)穩(wěn)中略升態(tài)勢。然而進入2006年第四季度后，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場出現(xiàn)了期現(xiàn)同漲的局面。此次價格的上漲一方面是受外盤大漲影響，另一方面也有來自供需面的支撐因素。其中，小麥?zhǔn)袌鲋饕�表現(xiàn)在糧源相對集中，造成市場階段性供應(yīng)趨緊的局面；玉米市場則是由于東北新糧上市時間延遲，加上市場對玉米工業(yè)化題材的炒作，導(dǎo)致玉米價格上漲。在小麥、玉米等大宗農(nóng)產(chǎn)品的帶動下，隨著比價關(guān)系的改變，油脂油料市場也出現(xiàn)暴漲行情，豆油沖破8000元/噸的關(guān)口。

　　面對國內(nèi)糧價短期內(nèi)出現(xiàn)快速上漲的局面，國家從06年11月3日至07年1月10日分多批次拍賣小麥近900萬噸，吉林玉米批發(fā)市場也拍賣100萬噸玉米，并且國儲糧中心聲稱如果市場有需要，不排除有進一步拍賣的可能性；同時有關(guān)部門也下發(fā)了理順流通領(lǐng)域以保證國內(nèi)糧食供應(yīng)的通知，并出臺了限制國內(nèi)企業(yè)上馬利用糧食作為工業(yè)加工原料項目的政策。在緊鑼密鼓的政策因素沖擊下，糧食期貨價格率先出現(xiàn)回落，而其后國際糧食期價的下跌對其更起到了推波助瀾的作用。

　　目前，國內(nèi)、國際糧食期貨價格總體仍處于調(diào)整走勢之中，仍無明顯止跌回升的跡象。同時再考慮到我國春節(jié)將至，對糧食供應(yīng)關(guān)注的程度將不同以往，任何可能造成國內(nèi)糧食供應(yīng)緊張的現(xiàn)象都是不允許存在的，在此情況下，短期內(nèi)國內(nèi)糧食期貨市場多頭人氣將很難凝聚，所以短時間內(nèi)國內(nèi)糧食期、現(xiàn)價格都不大可能出現(xiàn)較大幅度的上漲。

　　短期回調(diào)長期看漲

　　糧價短期的滯漲是否就代表中期國內(nèi)糧食價格不大會上漲呢？筆者認(rèn)為，這種想法是不切實際的。聯(lián)合國糧農(nóng)組織發(fā)表的最新《糧食展望》報告顯示，2006/07年度全球糧食產(chǎn)量為19.94億噸，比上一年度減產(chǎn)2.7％。此外，預(yù)計世界糧食庫存量將連續(xù)第三年出現(xiàn)下降，其中小麥庫存量將降至1981年以來的最低水平。另據(jù)美國農(nóng)業(yè)部報告預(yù)計，2006/07年度世界谷物產(chǎn)量比上年度減產(chǎn)2.08%；消費量為20.43億噸，比上年度增加0.98%；貿(mào)易量為 2.42億噸，比上年度下降2.06%；期末庫存量為3.19億噸，比上年度下降19.09%。小麥、粗糧、大米當(dāng)年產(chǎn)量均低于需求，期末庫存分別比上年度減少18.97%、27.55%、1.79%。從以上兩家比較權(quán)威的國際農(nóng)業(yè)組織的統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以看出，目前世界糧食年產(chǎn)仍不足需，因此在這種總體供不應(yīng)求的狀況下，國際糧價后市仍將趨強將是必然的，而這無疑會對國內(nèi)糧食價格形成比較有力的支撐。

　　從國內(nèi)情況看，我國糧食2004－2006年連續(xù)三年豐收，糧食供求基本平衡，國家糧食儲備對目前糧價穩(wěn)定起到重要的調(diào)節(jié)作用。然而糧食生產(chǎn)是一個主要靠天吃飯的行業(yè)，任何天氣的變化都有可能影響到糧食的產(chǎn)量。而據(jù)氣象部門預(yù)測07年我國將出現(xiàn)嚴(yán)重的南澇北旱現(xiàn)象，這無疑將在很大程度上考驗我國糧食生產(chǎn)能否繼續(xù)保持豐產(chǎn)的能力。此外，未來來自工業(yè)的需求已成為我國農(nóng)產(chǎn)品市場需求新的增長點，綜合看來，07年我國國內(nèi)糧食的供應(yīng)總體也將處于一種緊平衡狀態(tài)。

　　綜上所述，短期由于國家政策調(diào)控的影響及國際糧食期價處于回調(diào)整理階段的原因，國內(nèi)糧食期價不大可能出現(xiàn)較大幅度的上漲；然而隨著時間的推移，全球甚至國內(nèi)糧食供應(yīng)這種緊平衡狀態(tài)將逐漸顯現(xiàn)出來。因此，就中長期而言，國內(nèi)糧食期價上漲的格局是可期的。