下面重點以工業(yè)項目為例，介紹我們在可行性研究中應(yīng)承擔的主要工作：

    (一)市場分析和營銷戰(zhàn)略研究

    市場分析和營銷戰(zhàn)略是可行性研究的前提，是決定投資的目標、范圍、規(guī)模、工藝技術(shù)、廠址選擇的關(guān)鍵。通過市場分析，制定銷售規(guī)劃和營銷戰(zhàn)略，發(fā)現(xiàn)新的市場機會，是BTII咨詢工程師在可行性研究中的重要工作內(nèi)容。

    1．市場分析。

    市場分析是對有關(guān)產(chǎn)品市場及市場環(huán)境狀況進行系統(tǒng)的分析和評價，主要包括：市場細分，消費行為研究，競爭力分析，競爭性產(chǎn)品和銷售策略研究，以及它們之間相互依存關(guān)系的研究，產(chǎn)品壽命周期分析，以及有關(guān)的社會因素、生態(tài)因素和經(jīng)濟因素的影響分析。對于非生產(chǎn)性(非工業(yè))項目，市場分析主要是對經(jīng)濟和社會發(fā)展的需求分析，如交通項目主要分析社會發(fā)展對運輸量、運輸方式、質(zhì)量和時間等方面的要求。對生產(chǎn)型項目，市場分析的主要目的是發(fā)現(xiàn)和尋求市場需要的新產(chǎn)品，發(fā)掘新產(chǎn)品和現(xiàn)有產(chǎn)品的新用途，發(fā)掘潛在的市場，研究消費者和競爭者的動向，分析市場容量及預測市場的增長率，研究公司的市場銷售和推廣戰(zhàn)略。市場分析必須了解項目的產(chǎn)品、副產(chǎn)品的數(shù)量和質(zhì)量，以及在工藝和地區(qū)上的制約因素。常用的需求預測方法有趨勢外推法、消費水平法、消費系數(shù)法(或最終用途法)、領(lǐng)先指數(shù)法、回歸分析法、消費者訪問法等。

    2．營銷戰(zhàn)略。

    可行性研究應(yīng)根據(jù)項目的目標及投資和財務(wù)決策的原則，提出以適當?shù)匿N售研究為基礎(chǔ)的銷售設(shè)想。銷售設(shè)想應(yīng)當包括銷售的戰(zhàn)略范圍和實際范圍、銷售手段、銷售數(shù)量及價格、銷售網(wǎng)絡(luò)、銷售計劃和費用預算。制定項目營銷戰(zhàn)略的目的是研究達到項目目標所需的方法和活動，如產(chǎn)品新穎、成本低廉、品質(zhì)高貴、富有特色、提高市場占有率等。制定項目營銷戰(zhàn)略的要點是，對市場結(jié)構(gòu)目標的評價，顧客分析和市場劃分；銷售渠道和營銷網(wǎng)絡(luò)分析；競爭力分析；社會經(jīng)濟環(huán)境分析、銷售預測、市場前景和風險分析。在確定營銷戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，確定項目的產(chǎn)品方案和生產(chǎn)規(guī)模，預測銷售收人，估算銷售費用。

    (二)建設(shè)條件和廠址選擇

    1．原材料供應(yīng)等建設(shè)條件。

    生產(chǎn)所需的基本原材料的來源、成本及供應(yīng)的穩(wěn)定性是決定項目規(guī)模和經(jīng)濟效益的關(guān)鍵因素之一。因此，可行性研究必須詳細分析所需的材料和投人物的來源、數(shù)量、質(zhì)量、供應(yīng)年限、成本，以及運輸方式、能力和費用。必要時還要進行多方案的分析。

    原材料的選擇主要取決于項目的技術(shù)要求及原材料供應(yīng)市場的狀況，但其決定因素應(yīng)是環(huán)境因素，如資源的枯竭、污染問題以及項目目標(如最大限度地降低供應(yīng)風險和投人物的成本等)。通過分析原材料的需求量、來源、成本和風險等關(guān)鍵問題，根據(jù)生產(chǎn)規(guī)模和工藝技術(shù)指標，劃分原材料的種類，確定需要量，研究可能的來源并進行費用估算。

    可行性研究中還要考慮燃料、運輸、社會文化、政策、法律環(huán)境等其他建設(shè)條件。

    2．廠址選擇。

    廠址選擇是否合理直接影響到整個項目的成敗。項目前期的各階段都會涉及到廠址問題：投資機會研究階段僅從地理上大致考慮廠址的位置；預可行性研究階段是選點(Location)，即按照建廠條件，選定一個合適的地區(qū)；在可行性研究階段則應(yīng)是定址(Site)，即通過現(xiàn)場地質(zhì)勘探，收集分析水文、氣象、地質(zhì)資料，具體確定項目所在的廠址。

    可行性研究階段的廠址選擇，包括對建廠地區(qū)、廠址和環(huán)境等方面的分析評價�？紤]的因素主要包括：①自然環(huán)境、地理條件和項目的要求；②評價項目對生態(tài)環(huán)境的影響；③當?shù)厣鐣��?jīng)濟環(huán)境、鼓勵或限制政策以及地方發(fā)展規(guī)劃；④基礎(chǔ)設(shè)施條件，如水、電、汽供應(yīng)、交通通訊、三廢處理等；⑤項目發(fā)展和營銷戰(zhàn)略。廠址選擇要分析廠址對建設(shè)投資和生產(chǎn)成本的影響，包括土地費用、建筑工程、廠外工程等。通過建設(shè)投資的比較，對廠址方案進行優(yōu)選。

    (三)工藝技術(shù)方案

    1．工藝技術(shù)方案的設(shè)計及評價。

    可行性研究中，應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品的質(zhì)量、品種要求及原材料等投人物特點，結(jié)合三廢的排放標準等生態(tài)和環(huán)境要求，根據(jù)先進性、可靠性及經(jīng)濟性的要求，對各種工藝技術(shù)路線進行設(shè)計和選擇。可行性研究階段的工藝技術(shù)方案設(shè)計，主要是概念設(shè)計(Concept Design)，相當于中國目前的初步設(shè)計，提出工藝技術(shù)設(shè)計初步方案，并對工藝路線的技術(shù)方案進行評價。設(shè)計及評價的原則為：①先進性原則。采用的技術(shù)在產(chǎn)品水平、工藝水平和裝備水平三方面都具有先進性；②適應(yīng)性原則。采用的技術(shù)要考慮符合建廠國家和地區(qū)的資源條件，適合當?shù)氐娜瞬潘刭|(zhì)；技術(shù)層次要適合當?shù)亟?jīng)濟技術(shù)發(fā)展的實際水平；③安全可靠性原則。采用的技術(shù)應(yīng)是成熟、可靠、安全的，對操作人員和環(huán)境沒有危害或不利影響；④法規(guī)適應(yīng)性原則。采用的技術(shù)應(yīng)不違反當?shù)卣�府法律�?guī)定和發(fā)展規(guī)劃及有關(guān)政策。技術(shù)評價的方法主要有：對比表格法、價值工程法、綜合費用效率法、盈虧平衡點法、設(shè)備壽命周期費用法、損益法等。

    2．土建工程。

    土建工程的內(nèi)容因項目而異，必須與特定的廠址和可能需要的設(shè)施相聯(lián)系�？尚行匝芯繎�(yīng)當規(guī)劃項目有關(guān)的土建工程并估算其成本，包括廠址準備及整治、廠房和其他房屋建筑、公用設(shè)施、運輸、三廢的排放及處理、廠址道路、消防等以及其他基礎(chǔ)設(shè)施。

    3．工廠布置。

    在確定工藝和生產(chǎn)過程，并最終確定了生產(chǎn)設(shè)備和投人物清單后，要根據(jù)工藝要求和廠址條件，合理布置各個生產(chǎn)車間和公用設(shè)施及服務(wù)設(shè)施，并繪制出以下圖表：①工廠總平面布置圖，說明主要構(gòu)筑物和建筑物等大型設(shè)備、道路、鐵路和其他運輸設(shè)施、各種公用工程和服務(wù)設(shè)施的位置；②生產(chǎn)線示意圖，說明生產(chǎn)的流程、設(shè)備、幾何尺寸、位置和空間要求；③材料流程圖，表明材料流程、公用設(shè)施、排放物，以及中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品在工廠各部分之間的流程；④運輸路線圖，說明公用設(shè)施管線、消耗、聯(lián)系通訊設(shè)施的最終實物分布圖。

    (四)項目組織與實施計劃

    1．項目組織與管理。

    高效、精簡的項目運作組織和合理的人員配備特別是關(guān)鍵崗位人員的素質(zhì)是保證項目成功實施和運作的重要條件。要根據(jù)生產(chǎn)工藝技術(shù)特點、設(shè)備管理、生產(chǎn)組織和產(chǎn)品市場銷售規(guī)劃，設(shè)計出合理的組織機構(gòu)，并建立相關(guān)的管理制度。組織設(shè)置主要取決于項目規(guī)模、類型以及發(fā)展策略、政策，以及項目建設(shè)期和經(jīng)營期的需要和條件，并應(yīng)考慮以下因素：項目和企業(yè)的組織機構(gòu)應(yīng)以最佳協(xié)調(diào)和控制全部項目的投人物為目的，保證項目的／頃利運作；組織機構(gòu)的設(shè)置構(gòu)成項目投資和生產(chǎn)成本的一部分，應(yīng)明確相關(guān)費用和成本；組織機構(gòu)應(yīng)是動態(tài)的，根據(jù)項目的發(fā)展而能夠不斷調(diào)整。

    一般工業(yè)企業(yè)的組織機構(gòu)可分為三個層次；即最高管理層，負責項目長期性計劃、預算、協(xié)調(diào)和控制；中間操作層，負責項目的具體運作，如生產(chǎn)組織、銷售、財務(wù)管理等；監(jiān)督管理層，負責監(jiān)督日常的經(jīng)營活動。

    2．項目實施計劃。

    項目實施計劃撰寫的目的是確定項目實施的具體時間進度安排，并分析對工藝技術(shù)及財務(wù)的影響，以保證項目的順利實施。實施計劃的撰寫，包括項目進度安排、施工組織等，通常使用甘特(Gantt)圖，也稱線條圖BarChart)來撰寫項目實施計劃。項目實施計劃的制定過程，應(yīng)按每一階段所需的資源和活動時間，確定實施的各階段，確定項目必須執(zhí)行的現(xiàn)場內(nèi)外工作的類型，確定工作任務(wù)的邏輯順序，考慮完成每項任務(wù)需要的時間，撰寫分時間階段的實施進度表。

    3．人力資源配置。

    項目的人力資源配置是確保項目成功實施的關(guān)鍵。可行性研究要提出項目對各種技術(shù)、管理人員的需求，包括不同層次的管理監(jiān)督人員、工程技術(shù)人員、熟練和非熟練工人等。在配置人員時，必須充分考慮項目所在國的勞動立法、勞動條件、定額、薪金、保險、職業(yè)安全、衛(wèi)生保健和社會安全等因素、可行性研究對項目不同階段的人員配置撰寫定員表，對人力資源的來源進行分析，制定招聘計劃和外聘專家人數(shù)，并制定人員培訓計劃，進行人力成本估算。

    (五)環(huán)境影響評價

    可行性研究應(yīng)對項目可能產(chǎn)生的環(huán)境影響進行全面、綜合、系統(tǒng)、實際的評價，這種評價對項目的社會、經(jīng)濟、技術(shù)和財務(wù)上的可行性往往十分重要。環(huán)境影響分析包括了項目對周圍地區(qū)的影響，特別是對當?shù)厝巳骸⒅参锶汉蛣游锶旱挠绊憽?br>
    1．環(huán)境影響因素分析。

    環(huán)境影響因素分析應(yīng)以項目所在國的法規(guī)、三廢排放標準為基礎(chǔ)進行影響因素的識別和分析，在環(huán)境背景調(diào)查的基礎(chǔ)上，分析項目的實施對當?shù)丨h(huán)境的影響。主要目的是：①就項目對自然及人類居住地所造成的環(huán)境影響后果進行全面、綜合分析；②研究了解項目的各個方案新增的環(huán)境影響的范圍和程度；③把環(huán)境保護法規(guī)的要求納入可行性研究中；④確定減輕消極的環(huán)境影響和增加有利影響的措施；⑤對各種需要進一步研究的環(huán)境問題進行分析；⑥對各種環(huán)境影響進行必要的定性和定量分析研究，確定項目方案在環(huán)境方面的主要優(yōu)缺點。

    2．環(huán)境影響的成本--效益評價。

    即應(yīng)用成本-效益評價，是根據(jù)環(huán)境影響經(jīng)濟學的分析原理和方法，對環(huán)境影響的可量化部分進行定量分析。分析方法主要采用成本-效益分析模型，如聯(lián)合國環(huán)境開發(fā)署的擴大成本-效益分析檢驗模型，環(huán)境成本和效益的價值化法，即用改善環(huán)境的愿意支付或?qū)Νh(huán)境退化的接受補償，用貨幣形式表現(xiàn)成本或效益；直接貨幣法，如成本節(jié)約(或成本影響)法，以直接調(diào)查為基準的方法，如可能情況支付法、可能情況排序法；以間接市場為依據(jù)的方法，如享樂定價法等。

    (六)社會影響評價

    按照世界銀行等國際金融組織的要求，在可行性研究階段應(yīng)進行項目的社會評價，分析項目為實現(xiàn)國家和地區(qū)的社會發(fā)展目標所作的貢獻及影響，以及項目與社會的相互適應(yīng)性。主要內(nèi)容涉及人口、就業(yè)、移民安置、公平分配、文化歷史、婦女、民族宗教、居民生活水平和質(zhì)量、社會基礎(chǔ)設(shè)施等，評價的重點是項目周圍社區(qū)，同時還應(yīng)考慮項目對技術(shù)進步、節(jié)約時間、促進地區(qū)和部門發(fā)展、改善經(jīng)濟布局和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等的影響。評價指標包括就業(yè)效果、收入分配效益、資源節(jié)約指標、公平分配、扶貧效果、婦女參與、機構(gòu)發(fā)展和持續(xù)性等。中國目前的投資項目前期咨詢論證中，還沒有將社會評價納人到可行性研究的程序和范圍。為了與國際接軌，應(yīng)考慮在可行性研究中加強社會評價工作；

    (七)財務(wù)評價

    中國目前的投資項目財務(wù)評價，與國外的通常做法存在一定的差距，突出表現(xiàn)在將項目與企業(yè)分離開來，將項目的財務(wù)評價與整個企業(yè)的資本預算、理財活動相分離，按照所謂投資估算、資金籌措、盈利能力分析、債務(wù)清償能力分析的邏輯過程進行分析，突出體現(xiàn)了計劃經(jīng)濟時代的理財思路。財務(wù)評價的一般內(nèi)容應(yīng)該包括：

    1．項目投資現(xiàn)金流量預測。

    根據(jù)有無對比的原則，根據(jù)項目的產(chǎn)品方案、建設(shè)規(guī)模、工藝技術(shù)方案等要求，對項目投資可能產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進行估算：①項目投資估算，包括設(shè)備購置、安裝、土建工程及其他工程費用，生產(chǎn)前的各種資本支出和流動資產(chǎn)投資；②產(chǎn)品銷售收入或項目提供的服務(wù)營業(yè)收入預測；③項目在運營期內(nèi)的各種運營和維護費用預測。根據(jù)估算及預測結(jié)果，得出投資方案的現(xiàn)金流量。需要指出，按照國際通行的財務(wù)管理慣例，這里的投資估算不包括建設(shè)期利息。事實上，建設(shè)期利息在這一階段還不能估算出來。

    2．投資方案財務(wù)評價。

    根據(jù)項目投資方案現(xiàn)金流量預測結(jié)果，撰寫固定資產(chǎn)投資估算表、流動資金(周轉(zhuǎn)資金)估算表、主要產(chǎn)出物與投人物價格表、單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本表、固定資產(chǎn)折舊表、無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷估算表、經(jīng)營成本估算表、銷售收入及銷售稅金計算表等輔助報表，并在此基礎(chǔ)上撰寫項目投資現(xiàn)金流量表，計算各年的息稅前利潤(EBIT)，評價項目投資的財務(wù)盈利能力，進行投資決策。這里的財務(wù)指標計算相當于目前中國投資項目財務(wù)評價中對區(qū)別投資所得稅前財務(wù)評價指標的計算，主要目的是在不考慮折舊、所得稅、融資方案等人為因素的情況下，分析項目本身所具有的盈利能力，進行擬建項目的投資決策，從項目本身的財務(wù)可行性的角度選擇投資項目。

    3．融資方案財務(wù)評價。

    對于投資方案財務(wù)評價可行的項目，應(yīng)進一步進行融資方案分析，選擇最佳的融資方案。投資方案分析的對象是項目本身，融資方案分析的對象則是項目的融資主體，如果項目的融資主體不是項目本身設(shè)立的項目公司，就要對項目所依托的整個企業(yè)進行分析。主要分析內(nèi)容包括：①根據(jù)融資主體的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)及信用狀況等因素，分析各種可能的融資渠道和融資方式；②根據(jù)項目本身的盈利能力及整個融資主體的財務(wù)狀況，分析應(yīng)采用的財務(wù)杠桿水平，進行財務(wù)杠桿分析，選擇資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)比例及融資方案；③根據(jù)融資方案，計算融資成本，撰寫財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表。該表除包含項目投資現(xiàn)金流量的預測結(jié)果外，還應(yīng)包括建設(shè)期及生產(chǎn)運營期借款還本付息、股利分配、稅收支付等引起的項目融資主體本身完整的財務(wù)計劃現(xiàn)金流量，進行財務(wù)可持續(xù)性分析；④計算所得稅后現(xiàn)金流量，評價權(quán)益投資的盈利能力及對股東財富增值的影響(這里與中國目前的計算自有資金或股本投資所得稅后財務(wù)指標有部分相似之處)；⑤進行融資主體的債務(wù)清償能力分析。

    (八)經(jīng)濟評價

    經(jīng)濟評價從資源配置的角度評價項目的費用和效益，分析項目的經(jīng)濟可行性。經(jīng)濟評價把項目的投人物分為可貿(mào)易貨物(Tradeables)、不可貿(mào)易貨物(Non-tradeables)和其他投入物(包括房屋等)等三類，通過機會成本測算影子價格，通過社會折現(xiàn)率評價并計算項目的凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率等經(jīng)濟評價指標，并進行其它方面的經(jīng)濟評價。

    財務(wù)評價與經(jīng)濟評價的本質(zhì)區(qū)別在于財務(wù)評價是從財務(wù)管理、現(xiàn)金收支的角度評價項目，所涉及的是與金錢有關(guān)的問題，經(jīng)濟評價是從資源配置的角度來評價項目，所涉及的是資源使用是否合理的問題。從廣義上講，財務(wù)評價包括宏觀和微觀兩個層次，微觀層次的財務(wù)評價就是前述項目層次的投資方案的財務(wù)評價和融資方案財務(wù)評價，宏觀層次的財務(wù)評價應(yīng)是從國民經(jīng)濟的角度評價項目對國民收人、GDP等的貨幣收入貢獻及其有關(guān)的宏觀層次的財務(wù)問題。與此對應(yīng)，經(jīng)濟評價也應(yīng)包括微觀和宏觀兩個層次，微觀層次的經(jīng)濟評價即項目層次的經(jīng)濟評價，其理論基礎(chǔ)主要是根據(jù)微觀經(jīng)濟學的有關(guān)均衡、支付意愿、消費者剩余、機會成本等理論推導出反映項目所處特定區(qū)域的資源真實經(jīng)濟價值的影子價格體系，評價項目在特定區(qū)域的微觀層次的資源優(yōu)化配置狀況，一般采用UNIDO法和L-M法(也稱OECD法)。宏觀層次的經(jīng)濟評價，應(yīng)從項目的宏觀區(qū)域經(jīng)濟影響的角度，重大項目應(yīng)從整個國民經(jīng)濟的角度，評價項目對影響區(qū)域及整個國民經(jīng)濟的資源配置，如對區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響、對培養(yǎng)區(qū)域拳頭產(chǎn)業(yè)的影響、對國家經(jīng)濟安全的影響、對提高國際競爭力和發(fā)展民族經(jīng)濟的影響，對區(qū)域之間經(jīng)濟平衡發(fā)展的影響等。

    目前中國項目評價的有關(guān)文獻中，將項目層次的經(jīng)濟評價(economic appraisal，主要是側(cè)重于微觀經(jīng)濟分析)稱之為國民經(jīng)濟評價(national economic appraisal)，不僅是對經(jīng)濟評價方法本身的嚴重誤解，而且也誤導了人們的項目評價實踐活動，也不利于人們進一步探索如何真正從宏觀的、國民經(jīng)濟的層次上對一些重大項目進行全面評價的理論和方法研究。中國目前的項目評價方法體系急需創(chuàng)新。

    (九)風險分析

    風險是人們在活動中遭遇危險、受損失或傷害的可能性或機會，是人們對不確定性的一種主觀的、個人的預見，或偏離預期目標的可能結(jié)果。對于一個項目而言，風險管理的目標是使項目獲得成功，為項目的實施創(chuàng)造一個平靜、穩(wěn)定的環(huán)境，降低項目成本，避免損失和浪費，最大限度地減少或消除外部的干擾，使項目順利投產(chǎn)并效益穩(wěn)定。在項目決策階段應(yīng)考慮的風險包括：投資環(huán)境風險、地質(zhì)風險、設(shè)計和技術(shù)風險、資源風險、市場風險、原材料風險、布局安全風險、工程建設(shè)風險、人力資源風險、資金風險、匯率風險和不可抗拒力的風險等。在財務(wù)評價中，應(yīng)對各種風險因素對財務(wù)評價指標的影響進行不確定性和風險分析，包括盈虧平衡分析、敏感性分析、概率分析和決策樹分析等。對風險因素應(yīng)按照一定的方法進行識別，分析風險因素對項目目標的影響，進行風險等級分類，評估風險的影響結(jié)果，并根據(jù)不同類型風險的具體特點，提出具有針對性的風險規(guī)避對策。中國目前的項目前期論證及工程管理過程中缺乏全過程的風險管理規(guī)劃。為了與國際接軌，提高中國項目投資決策及項目管理水平，在可行性研究階段必須重視風險分析。