乳業(yè)今年開局良好，伊利一季度實現(xiàn)凈利潤1.13億元，同比增長103.59%。受三聚氰胺事件影響，乳業(yè)三巨頭蒙牛、伊利、光明2008年全數(shù)大幅虧損，三公司去年合計虧損金額達到近30億元。分析人士表示，乳制品行業(yè)正在好轉(zhuǎn)，但2009年業(yè)績還難以恢復到2007年時的正常水平。

　　一季度盈利能力回升

　　伊利股份4月30日公布兩份“冰火兩重天”的業(yè)績報告：2008年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損16.87億元；今年一季度凈利潤1.13億元，同比增長翻番。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，自去年三聚氰胺事件以來，乳制品行業(yè)一直處于恢復增長中，乳企的盈利能力也持續(xù)提升，但伊利今年一季度的業(yè)績?nèi)匀缓糜陬A期。

　　伊利一季報顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)銷售收入和利潤的雙增長，一季度銷售毛利率為35.04%，同比增長了8.11個百分點。

　　除去上年同期的期權(quán)費用計提因素之外，興業(yè)證券徐靜歡表示，原奶價格下跌帶來的毛利率顯著提升是伊利一季度業(yè)績大幅增長的主要原因。今年3月原奶采購均價為2.49元/公斤，環(huán)比下跌3.1%，繼2008年4月以來持續(xù)下跌的態(tài)勢減輕了公司成本壓力。

　　同時，分析人士表示，三鹿奶粉事件后空出了很大一部分奶粉市場份額，伊利在奶粉上具有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢，一定份額上填補了該部分剛性需求，因此公司一季度恢復較好，增幅高于行業(yè)平均水平。

　　其他受影響乳企也恢復良好。光明乳業(yè)一季度實現(xiàn)凈利潤875萬元，盡管同比減少92.43%，但較之去年第四季度已經(jīng)“扭虧”，公司一季度毛利率也提升到了37%左右。

　　數(shù)據(jù)顯示，1-2月，國內(nèi)市場液體乳及制品實現(xiàn)銷售收入214.8億元，同比增長2.9%；實現(xiàn)稅前利潤14.8億元，同比增長78.8%。稅前利潤率達到6.9%的高位，而去年同期稅前利潤率為3.6%。

　　國海證券劉金滬指出，目前液態(tài)奶市場已經(jīng)恢復了八成以上，整個乳制品恢復約在75％左右，預計年底可恢復到90％。

　　仍難恢復到07年水平

　　由于連續(xù)兩年虧損，伊利被交易所實行退市風險警示，自5月4日起“披星戴帽”變更為“*ST伊利”，4日，公司股票收于15.00元，微漲0.47%。

　　伊利2009年經(jīng)營預算指標為：實現(xiàn)主營業(yè)務收入216億元，實現(xiàn)利潤總額5億元。

　　招商證券朱衛(wèi)華表示，公司計劃2009年全年銷售收入與2008年持平，預計未來毛利率與費用率會適度回落，少了去年的存貨報廢與減值，5億元稅前利潤還是很容易完成的。朱衛(wèi)華同時指出，蒙牛的優(yōu)勢在液態(tài)奶，伊利的優(yōu)勢在奶粉，盡管優(yōu)勢不同，未來伊利與蒙牛仍將“齊頭并進”。

　　徐靜歡指出，乳制品行業(yè)最困難的時候已經(jīng)過去，考慮到伊利業(yè)務恢復程度較為理想和原奶成本的下降，上調(diào)伊利的每股收益。

　　此外，光明乳業(yè)也計劃2009年乳制品收入要達到約83億元，同比去年73億元的主營收入增長約13.7%。

　　國泰君安胡春霞表示，去年三季度以來，從對奶農(nóng)的補貼，到整頓三鹿奶粉，再到給乳制品企業(yè)的一些補貼，政府對乳制品行業(yè)的扶持態(tài)度顯而易見，乳制品行業(yè)正在好轉(zhuǎn)，但2009年業(yè)績還難以恢復到2007年時的正常水平，對2010年的預期則相對樂觀。