大盤在高位的震蕩要求越來越強(qiáng)烈，一騎絕塵股票的表現(xiàn)卻越來越出色！本欄上周五推薦的一騎絕塵三劍客全線大漲!深南電A漲停、欣龍控股大漲7.3%、國(guó)能集團(tuán)大漲5.81%！有色金屬調(diào)整之際，白酒板塊脫穎而出。貴州茅臺(tái)受產(chǎn)品提價(jià)15%的利好刺激，開盤之后牢牢封漲，第一高價(jià)股的地位堅(jiān)不可摧，巨大示范效應(yīng)下白酒板塊更是異軍突起，沱牌曲酒等白酒股隨后創(chuàng)出了階段新高。正是在產(chǎn)品價(jià)格上漲、消費(fèi)稅改革等因素作用下，白酒景氣度逐漸回升，撲鼻醇香使得基金紛至踏來。



　　一、白酒價(jià)格大幅提升



　　每年春節(jié)期間都是白酒消費(fèi)最旺的季節(jié)，今年也不例外，正月初一至初七中國(guó)消費(fèi)品零售總額高達(dá)1900億元，其中煙酒副食類產(chǎn)品今春俏銷，僅廣州市春節(jié)期間就花掉了15億元買酒。按照以往慣例，白酒企業(yè)通常會(huì)選擇在春節(jié)后進(jìn)行提價(jià)，因?yàn)榇汗?jié)期間的白酒消費(fèi)最為旺盛，白酒企業(yè)的存貨往往會(huì)在此期間被消費(fèi)者搶購(gòu)一空，此時(shí)漲價(jià)對(duì)銷售影響最小。今日貴州茅臺(tái)發(fā)布公告表示，出廠價(jià)格平均上調(diào)15%，2006年利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)40%，進(jìn)而奏響了白酒類產(chǎn)品漲價(jià)的序曲。



　　其實(shí)白酒類產(chǎn)品的漲價(jià)一直在悄悄進(jìn)行之中，2005年前10個(gè)月共生產(chǎn)白酒305.11萬噸，全國(guó)白酒平均每噸售價(jià)20778元，比2004年提高了5.6%，漲價(jià)已成必然趨勢(shì)。正是在行業(yè)景氣度不斷增長(zhǎng)的情況下，2005年白酒行業(yè)稅收、利潤(rùn)等指標(biāo)比2004全年水平都有不同程度的提高，考慮2005年剩余的時(shí)間是白酒銷售旺季，可以判定2005年白酒行業(yè)運(yùn)行績(jī)效優(yōu)于2004年已經(jīng)成為定局。



　　二、消費(fèi)稅改革在即



　　消費(fèi)稅改革也是推薦白酒板塊強(qiáng)勁拉升的一個(gè)重要誘因。據(jù)中信證券等國(guó)內(nèi)多家權(quán)威券商披露，白酒消費(fèi)稅政策改革方案已上報(bào)國(guó)務(wù)院，市場(chǎng)一直在傳的白酒消費(fèi)稅政策調(diào)整終于為期不遠(yuǎn)。據(jù)調(diào)整方案最終確定為從量消費(fèi)稅全部取消，糧食白酒與薯類白酒從價(jià)消費(fèi)稅分別由之前的25%與15%統(tǒng)一調(diào)整為20%。從量稅取消之后，必然會(huì)減輕中低檔白酒的稅賦，這將對(duì)整個(gè)白酒板塊構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好。若每斤0.5 元的從量稅取消，高檔酒行業(yè)中，可減免五糧液消費(fèi)稅1.4億元以上，提高每股收益0.035元以上；減免瀘州老窖消費(fèi)稅5000萬元以上，提高每股收益0.04元左右；中低檔酒行業(yè)中，減免沱牌曲酒消費(fèi)稅6000萬元以上，提高每股收益0.12元以上；減免山西汾酒消費(fèi)稅2000萬元以上，提高每股收益0.03元；減免ST陳香消費(fèi)稅75萬元以上，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)100%。以上數(shù)據(jù)可以明確地證明，從量稅取消之后，像ST陳香這樣的中低檔白酒稅賦減輕的最為明顯，業(yè)績(jī)?cè)龇�也是最大的�?



　　三、基金悄然增倉(cāng)白酒板塊



　　白酒行業(yè)的復(fù)蘇不僅僅是產(chǎn)業(yè)政策所致，還來源于其內(nèi)在的發(fā)展動(dòng)力。該行業(yè)復(fù)蘇具有極強(qiáng)的剛性，也就是說復(fù)蘇的延續(xù)周期將超出市場(chǎng)預(yù)期。而在去年股指調(diào)整過程中，基金等機(jī)構(gòu)對(duì)白酒、食品等防御性行業(yè)的股票配置較重，第二季度和第三季度連續(xù)增倉(cāng)。今年三季報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)等白酒類上市公司前10大流通股股東全是機(jī)構(gòu)投資者，尤其是貴州茅臺(tái)，以基金為主的主流機(jī)構(gòu)相當(dāng)看好該股，到去年6月底已有81家基金合計(jì)持有該股7937.0249萬股，占其當(dāng)時(shí)流通盤的70.57%，基本上已經(jīng)被基金控盤。在上市公司業(yè)績(jī)整體增幅趨降的情況下，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的白酒行業(yè)必然是機(jī)構(gòu)投資組合中重要的一部分。



　　因此，從事于中低檔白酒生產(chǎn)與銷售的個(gè)股可積極進(jìn)行配置。尤其是ST陳香，其“蘭陵”品牌與貴州茅臺(tái)相比同為具備深厚文化底蘊(yùn)的國(guó)家名牌，消費(fèi)稅改革受益“全國(guó)第一”，但作為“兩市最低價(jià)白酒品種”之一其股價(jià)與貴州茅臺(tái)則形成了巨大反差，在基本已發(fā)生重大轉(zhuǎn)變、即將摘帽的情況下，瘋狂補(bǔ)漲、連續(xù)漲停的爆發(fā)性行情開始啟動(dòng)。