隔膜作為鋰電池四大主材之一，是保證電池體系安全、影響電池性能的關(guān)鍵材料。受益于新能源汽車的快速發(fā)展，動力鋰電池處于高速成長期，動力鋰電池隔膜的市場需求得以快速增加。

產(chǎn)業(yè)鏈

中國鋰電池隔膜產(chǎn)業(yè)鏈上游為原材料，包括聚乙烯、聚丙烯、涂覆材料、添加劑等；中游為鋰電池隔膜，可分為干法隔膜和濕法隔膜；下游應(yīng)用于鋰電池，可分為動力鋰電池、儲能鋰電池、消費鋰電池等。

上游分析

1.聚乙烯

我國聚乙烯產(chǎn)能的利用率較高，常年維持在90%左右，隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，聚乙烯市場需求增長迅速，產(chǎn)量也隨之提高。近年來，中國聚乙烯產(chǎn)能及產(chǎn)量一直保持增長趨勢。2022年中國聚乙烯產(chǎn)量共計2531.59萬噸，同比8.71%。2023年產(chǎn)量將達(dá)2783.45萬噸，2024年將超過3000萬噸。

2.聚丙烯

（1）產(chǎn)能

近年來，中國聚丙烯產(chǎn)能一直保持增長趨勢。2022年我國聚丙烯產(chǎn)能達(dá)到3496萬噸/年，同比增長8.7%。2023年聚丙烯產(chǎn)能將達(dá)3763萬噸，2024年產(chǎn)能將超過4000萬噸。

（2）生產(chǎn)結(jié)構(gòu)

聚丙烯產(chǎn)能主要依靠油制工藝，占比達(dá)55%。其次分別為煤制烯烴、PDH、外采丙烯、外采甲醇，占比分別為19%、10%、9%、6%。

3.PVDF

（1）產(chǎn)能

近年來，中國PVDF產(chǎn)能逐步釋放，供給擴張迅速。2022年中國PVDF產(chǎn)能約為11.55萬噸，同比增長56.08%。2023年產(chǎn)能將達(dá)16萬噸，2024年產(chǎn)能將達(dá)17.5萬噸。

（2）競爭格局

2022年中國PVDF市場集中度較高，前五企業(yè)產(chǎn)能占比總和約為65%，其中東岳集團(tuán)占比最高，達(dá)22%。其次分別為浙江孚諾林、阿科瑪氟化工、內(nèi)蒙三愛富、浙江巨化，占比分別為13%、13%、9%、9%。

中游分析

1.出貨量

近年來，中國隔膜企業(yè)全球供應(yīng)能力不斷提高，鋰電池隔膜出貨量大幅增長。2022年中國鋰電隔膜出貨量達(dá)124億平米，同比增長59%。2024年我國鋰電隔膜出貨量約170億平米。

2.出貨結(jié)構(gòu)

根據(jù)生產(chǎn)工藝的不同，隔膜可以分為干法工藝和濕法工藝，其中干法工藝可分為干法單向拉伸和干法雙向拉伸。由于下游動力、數(shù)碼鋰電池對能量密度要求高，而濕法隔膜厚度更薄，對提高鋰電池能量密度有優(yōu)勢，因此中國鋰電隔膜市場出貨仍以濕法隔膜為主，2022年市場占比高達(dá)75%。

3.投融資情況

2023年鋰電池隔膜領(lǐng)域的投資熱度依舊不減。2023年，中國鋰電池隔膜投融資事件約有11件，金額約為32.8億元，具體如圖所示：

4.競爭格局

我國鋰電池隔膜行業(yè)競爭較為激烈，數(shù)據(jù)顯示，2022年鋰電池隔膜市場份額占比前4企業(yè)分別為上海恩捷、星源材質(zhì)、中材科技、金力股份。其中，上海恩捷市場份額最大，占比為41.1%。

5.重點企業(yè)分析

目前，國外鋰電池隔膜企業(yè)包括日本旭化成、日本東麗等大型公司，國內(nèi)企業(yè)包括恩捷股份、星源材質(zhì)、璞泰來等。

下游分析

1.動力鋰電池

近年來，中國動力電池銷量快速增長。2023年11月，我國動力電池銷量為68.1GWh，環(huán)比增長11.6%，同比增長22.6%。1-11月，我國動力電池累計銷量為554.1GWh，累計同比增長35.1%。

2.儲能鋰電池

近年來，我國多省市陸續(xù)發(fā)布可再生能源配置儲能政策，推動儲能需求快速增長，儲能成為鋰電池企業(yè)的第二增長曲線，進(jìn)一步帶動儲能電池出貨量增長。2022年中國儲能電池出貨量130GWh，同比增長1.7倍。2023年上半年，中國儲能電池出貨量為101.4GWh，占全球儲能電池出貨量的92%。2024年我國儲能電池出貨量有望達(dá)257GWh。

3.消費鋰電池

近兩年，由于3C數(shù)碼產(chǎn)品消費需求相對疲軟，中國消費鋰電池出貨量有所下降。數(shù)據(jù)顯示，2022年中國消費鋰電池出貨量為48GWh，較上年減少11.11%。從消費類鋰電行業(yè)下游市場看，今年以來智能手機、筆記本電腦、智能穿戴、智能家居等市場規(guī)模的持續(xù)擴張將引領(lǐng)鋰離子電池實現(xiàn)新一輪增長。2023年中國消費鋰電池出貨量將達(dá)59GWh，2024年將達(dá)到66GWh。