海上風電是指通過在海上建設的風電場來產生電能的發(fā)電方式，是風電技術與海洋工程技術深度融合的戰(zhàn)略性新興技術。隨著“雙碳”戰(zhàn)略持續(xù)推進，我國海上風電產業(yè)穩(wěn)步增長。

一、產業(yè)鏈

海上風電產業(yè)鏈上游包括原材料及零部件，原材料及零件包括環(huán)氧樹脂、鋁合金、碳纖維、變流器、傳感器、軸承、涂料、增強纖維、結構件、變頻器、輪轂等，零部件包括葉片、塔筒、主控系統(tǒng)、海纜、風電鑄件、發(fā)電機等；中游為海上風電整機；下游海上風電開發(fā)建設及運維，從海上風電開發(fā)建設到海上風電運營維護到電力銷售到用戶。

海上風電產業(yè)鏈以上游材料與核心零部件為創(chuàng)新引擎（如碳纖維葉片、大功率變流器），中游整機向大兆瓦與漂浮式技術升級，下游通過規(guī)�；�開發(fā)、智能運維與綠電消納實現(xiàn)閉環(huán)。產業(yè)鏈競爭力依賴材料輕量化（碳纖維替代）、裝備國產化（軸承/主控系統(tǒng)突破）及深遠海開發(fā)（漂浮式基礎），未來“風機大型化+運維數(shù)字化+電力市場化”將加速海上風電成為全球能源轉型的核心支柱。

二、上游分析

1.鋁合金

（1）產量

我國是鋁合金生產大國，近年來我國鋁合金產量穩(wěn)步增長。2024年中國鋁合金產量達1614.1萬噸，同比增長9.6%。2025年中國鋁合金產量將增至1772萬噸。

（2）重點企業(yè)分析

中國鋁合金行業(yè)涌現(xiàn)出了一批重點企業(yè)，它們在行業(yè)內具有較高的知名度和影響力。主要包括忠旺集團、AAG亞鋁、興發(fā)鋁材、鳳鋁鋁業(yè)、堅美鋁材等。具體如圖所示：

2.碳纖維

（1）產能情況

碳纖維是21世紀的“新材料之王”，近年來我國碳纖維行業(yè)產能快速擴張。截至2024年底，國內碳纖維年產能達135500噸，新增產能15300噸，產能增速為12.73%。2025年中國碳纖維產能將達到150800噸。

（2）重點企業(yè)分析

碳纖維重點企業(yè)近年來在國產替代與技術創(chuàng)新上取得突破性進展，大絲束（48K以上）碳纖維量產技術實現(xiàn)自主可控，12K/24K規(guī)格產品良率突破95%。龍頭企業(yè)通過千噸級生產線建設，產能規(guī)模進入全球前三，產品覆蓋風電葉片、航空航天、新能源裝備等高端領域，其中風電領域碳纖維用量占比超50%。

3.傳感器

（1）市場規(guī)模

中國作為全球最大的電子市場之一，智能傳感器的市場規(guī)模也在不斷擴大。2023年中國智能傳感器市場規(guī)模為1336.2億元，2024年約為1470.5億元。2025年中國智能傳感器市場規(guī)模將超過1600億元。

（2）重點企業(yè)分析

中國智能傳感器行業(yè)在政策支持和技術進步的推動下快速發(fā)展，涌現(xiàn)出一批實力雄厚的智能傳感器企業(yè)，如歌爾股份、匯頂科技、韋爾股份、華工科技等。這些企業(yè)在消費電子、汽車電子等領域具備較強的競爭力，不僅在國內市場占有一席之地，還積極開拓國際市場。

4.軸承

（1）產量

軸承是數(shù)控機床設備中的一種重要零部件，主要起支撐機械旋轉體，降低摩擦系數(shù)，并保證回轉精度的作用。軸承行業(yè)是我國重點發(fā)展的戰(zhàn)略性基礎產業(yè)，我國軸承產量呈現(xiàn)增長的趨勢。2023年中國軸承產量約275億套，較上一年增長6.18%，2024年約為296億套。2025年中國軸承產量將超過300億套。

（2）重點企業(yè)分析

軸承制造行業(yè)作為機械工業(yè)的關鍵組成部分，近年來在全球市場展現(xiàn)出穩(wěn)步增長的趨勢，中國作為世界最大的軸承市場，正積極推動技術創(chuàng)新與國產替代。重點企業(yè)主要包括人本股份、瓦軸集團、五洲新春、光洋股份、萬向錢潮，具體如圖所示：

5.風電鑄件

（1）產能

隨著風機產業(yè)快速發(fā)展，風電鑄件規(guī)模需求穩(wěn)步向前。2023年中國風電鑄件產能246萬噸，同比增長15.0%，2024年約為269萬噸。2025年中國風電鑄件產能將增長至291萬噸。

（2）重點企業(yè)分析

中國風電鑄件主要企業(yè)包括日月股份、廣大特材、金雷股份、吉鑫科技、天奇股份。

三、中游分析

1.累計裝機容量

海上風電具有資源豐富、發(fā)電利用小時高、不占用土地和適宜大規(guī)模開發(fā)的特點，是全球風電發(fā)展的最新前沿。截至2024年底，海上累計裝機容量4331萬千瓦，占全部累計裝機容量的7.7%。2025年政府工作報告首次提及深�？萍�，列為戰(zhàn)略性新興產業(yè)，多地政府亦積極響應， 2025年海上累計裝機容量將達5100萬千瓦。

2.新增裝機容量

我國海上風電具有資源豐富、發(fā)電利用小時數(shù)高和距離負荷中心較近等優(yōu)勢，發(fā)展前景廣闊。2024年，中國海上風電新增裝機容量562萬千瓦，占全部新增裝機容量的6.5%。2025年新增裝機容量將達770萬千瓦。

3.裝機結構

截至2024年底，在所有吊裝的海上風電機組中，8.0MW（不含8.0MW）以下風電機組累計裝機容量占比63.8%，比2023年下降了約9.3個百分點；8.0MW至9.0MW（不含9.0MW）風電機組裝機容量占比15.9%，比2023年增長了2.2個百分點；9MW累計裝機占比增長了約1個百分點，10MW及以上風電機組裝機容量占比17.1%，比2023年增長了約6.1個百分點。

4.競爭格局

2024年，共有7家整機制造企業(yè)有海上風電新增裝機。其中，明陽智能新增裝機185臺，容量為175.7 萬千瓦，占比為31.3%，其次為金風科技、東方電氣、電氣風電、中船海裝、遠景能源和運達股份。

截至2024年底，海上風電累計裝機容量超過1000萬千瓦的整機企業(yè)有電氣風電和明陽智能，累計裝機容量占比分別為27.5%和26.4%；在海上風電累計裝機容量中，前5家整機制造企業(yè)累計裝機容量合計占比為91%，前10家整機制造企業(yè)累計裝機容量合計占比為99.7%。

5.重點企業(yè)分析

目前，中國海上風電相關A股上市企業(yè)主要分布在江蘇省和北京市，均有11家。上海市有7家，排名第三。

四、下游分析

2024年，全社會用電量98521億千瓦時，同比增長6.8%，其中規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量為94181億千瓦時。從分產業(yè)用電看，第一產業(yè)用電量1357億千瓦時，同比增長6.3%；第二產業(yè)用電量63874億千瓦時，同比增長5.1%；第三產業(yè)用電量18348億千瓦時，同比增長9.9%；城鄉(xiāng)居民生活用電量14942億千瓦時，同比增長10.6%。