據(jù)招商證券羅雄分析，世界航運(yùn)業(yè)在經(jīng)歷了短暫的復(fù)蘇之后，2005年開始萎縮，今年航運(yùn)行業(yè)的景氣度繼續(xù)回落，不可避免。



　　與航運(yùn)密切相關(guān)的集裝箱市場(chǎng)在2005年形成業(yè)績(jī)拐點(diǎn)后，近期景氣仍繼續(xù)下滑。未來4年，全球陸續(xù)有1200多艘船只交付使用。預(yù)計(jì)2006年，船隊(duì)保有量將超過4000艘，年增長(zhǎng)率14%。



　　隨著國(guó)際集裝箱租船指數(shù)05年中期開始回落，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)也開始回落，目前繼續(xù)下滑。從原油市場(chǎng)，運(yùn)力供給和需求增長(zhǎng)的比較來看，運(yùn)力增速在2006年見頂回落，但2005年形成的運(yùn)力仍將對(duì)2006年的市場(chǎng)構(gòu)成壓力。



　　滬深航運(yùn)股在經(jīng)歷了大幅調(diào)整和股改后，目前和國(guó)際航運(yùn)企業(yè)的估值水平完全接軌。



　　G中遠(yuǎn)(資訊 行情 論壇)(600428)：本身業(yè)績(jī)非常優(yōu)秀，公司基本面良好，航運(yùn)業(yè)務(wù)維持較高的贏利水平。在沒有新增運(yùn)力的情況下，未來幾年業(yè)務(wù)量和收入增長(zhǎng)將有所減緩。



　　公司2005年每股收益1.05元，預(yù)計(jì)06、07、08年為0.88元、0.72元、0.71元，凈資產(chǎn)收益率2005年為32.28%、預(yù)計(jì)06、07、08年為23.91%、17.80%、16.22%。預(yù)計(jì)公司的絕對(duì)價(jià)值為8.6元，仍高于當(dāng)前股價(jià)7.06元/股。維持推薦的評(píng)級(jí)。



　　G中海(資訊 行情 論壇)(600026)：公司業(yè)績(jī)?cè)?5年大幅增長(zhǎng)后，06年將出現(xiàn)下降。維持推薦的評(píng)級(jí)。按照航運(yùn)業(yè)及公司的正常發(fā)展軌跡，預(yù)計(jì)公司的絕對(duì)價(jià)值為6.66元。