數(shù)據(jù)中心作為支撐新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要新型基礎(chǔ)設(shè)施，已成為當(dāng)前我國碳排放增長較快的領(lǐng)域之一。與此同時，在AI及云計算產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的驅(qū)動下，其市場需求持續(xù)擴大。

一、產(chǎn)業(yè)鏈

數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈上游為基礎(chǔ)設(shè)施，包括IT設(shè)備、電源設(shè)備、精密空調(diào)、柴油發(fā)電機、DCIM、動環(huán)監(jiān)控系統(tǒng)等；中游為數(shù)據(jù)中心集成服務(wù)、數(shù)據(jù)中心運維服務(wù)、云服務(wù)商及解決方案、運營商；下游應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)、金融機構(gòu)、制造業(yè)、軟件業(yè)、政府機關(guān)等。

數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋了從基礎(chǔ)設(shè)施到應(yīng)用服務(wù)的完整生態(tài)。上游以硬件設(shè)備和系統(tǒng)為核心，構(gòu)建數(shù)據(jù)中心的物理基礎(chǔ)；中游通過集成、運維及云服務(wù)實現(xiàn)資源的高效管理和技術(shù)賦能；下游則服務(wù)于各行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求，成為現(xiàn)代社會信息化發(fā)展的關(guān)鍵支撐。產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)緊密協(xié)作，共同推動數(shù)據(jù)經(jīng)濟時代的技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級。

二、上游分析

1.路由器

（1）市場規(guī)模

路由器是連接兩個或多個網(wǎng)絡(luò)的硬件設(shè)備，在網(wǎng)絡(luò)間起網(wǎng)關(guān)的作用，是讀取每一個數(shù)據(jù)包中的地址然后決定如何傳送的專用智能性的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備。2023年全球路由器市場規(guī)模同比下降0.42%，達到164.5億美元，2024年市場規(guī)模約為168.4億美元。2025年路由器市場規(guī)模將達170億美元。

（2）重點企業(yè)分析

中國路由器行業(yè)呈現(xiàn)“雙輪驅(qū)動”格局：消費端以高性價比與場景化創(chuàng)新（如Mesh組網(wǎng)、全屋Wi-Fi）搶占家庭市場，企業(yè)端圍繞算力網(wǎng)絡(luò)與行業(yè)數(shù)字化需求（5G專網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)）構(gòu)建技術(shù)壁壘。頭部企業(yè)依托芯片自研（凌霄/智擎系列）、光模塊協(xié)同（LPO低功耗方案）及渠道下沉（縣鎮(zhèn)市場覆蓋率超70%），形成差異化競爭力。隨著Wi-Fi7、6G技術(shù)迭代，行業(yè)從“硬件競爭”轉(zhuǎn)向“軟硬一體服務(wù)”，企業(yè)需在邊緣計算適配、網(wǎng)絡(luò)安全防護及低碳制造（如綠電產(chǎn)線）方面持續(xù)突破，以應(yīng)對智能家居滲透率飽和與企業(yè)級市場定制化需求的雙重挑戰(zhàn)。

2.交換機

（1）市場規(guī)模

云計算、大數(shù)據(jù)、5G、物聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)的應(yīng)用為網(wǎng)絡(luò)設(shè)備行業(yè)帶來了新的發(fā)展機遇。同時，國家不斷在產(chǎn)業(yè)政策層面鼓勵與支持信息化建設(shè)，如“互聯(lián)網(wǎng)+”、工業(yè)4.0和新基建等，我國的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備行業(yè)迎來發(fā)展機遇。交換機在中國網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場占據(jù)了絕大部分市場份額，2024年市場規(guī)模達到約為749億元， 2025年中國交換機市場規(guī)模將增至839億元。

（2）競爭格局

中國市場中，交換機行業(yè)集中度較高，華為、新華三、銳捷網(wǎng)絡(luò)等少數(shù)幾家企業(yè)占據(jù)著絕大部分的市場份額，市場份額分別為35.8%、32.4%和14.6%，呈現(xiàn)寡頭競爭的市場格局。思科和中興通訊市場份額分別為4.8%和2.1%。

3.光模塊

（1）市場規(guī)模

光模塊由光電子器件、功能電路和光接口等組成，光電子器件包括發(fā)射和接收兩部分。2023年全球光模塊的市場規(guī)模約99億美元，同比增長3.1%，2024年約為108億美元。2025年全球光模塊市場規(guī)模將達121億美元，2027年將突破150億美元。

（2）重點企業(yè)分析

中國光模塊行業(yè)已形成從基礎(chǔ)材料（特種光纖、鈮酸鋰）、核心芯片（DFB、EML、SerDes）到高端模塊（相干、CPO、LPO）的全鏈條技術(shù)體系，關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)達國際先進水平。發(fā)展趨勢呈現(xiàn)"三高一低"特征——高速率（1.6T）、高密度（空分復(fù)用）、高集成（硅光/CPO）與低功耗（LPO）。應(yīng)用場景從電信傳輸向算力網(wǎng)絡(luò)（東數(shù)西算）、智能終端（車載LiDAR、3D傳感）、量子信息等戰(zhàn)略領(lǐng)域縱深拓展，支撐新質(zhì)生產(chǎn)力基礎(chǔ)設(shè)施。國產(chǎn)化進程顯著，25G及以上激光芯片自給率突破50%，硅光代工平臺實現(xiàn)8英寸量產(chǎn)。企業(yè)通過"垂直整合+生態(tài)聯(lián)盟"構(gòu)建競爭力，既有龍頭貫通光芯片-模塊-設(shè)備全環(huán)節(jié)，也有專精特新企業(yè)深耕光子晶體光纖、量子光源等"卡脖子"環(huán)節(jié)，形成多維度創(chuàng)新矩陣。

4.變壓器

（1）產(chǎn)量

變壓器是利用電磁感應(yīng)的原理來改變交流電壓的裝置，包括運行在主干電網(wǎng)的電力變壓器和運行在終端的配電變壓器兩大部分。2022年變壓器產(chǎn)量約為19.48億千伏安，同比增長5.1%，2023年產(chǎn)量約為20.75億千伏安，2024年約為21.63億千伏安。隨著我國各地特高壓項目相繼落地，未來幾年我國電力變壓器市場將持續(xù)增長，2025年變壓器產(chǎn)量將超過22億千伏安。

（2）重點企業(yè)分析

中國變壓器行業(yè)呈現(xiàn)“技術(shù)分層與場景聚焦”特征：頭部企業(yè)依托特高壓、核電等高端技術(shù)主導(dǎo)電網(wǎng)骨干工程，區(qū)域龍頭深耕中低壓市場與細分領(lǐng)域（如干式、預(yù)裝式），形成“大而全”與“專而精”的差異化競爭。隨著新型電力系統(tǒng)建設(shè)加速，企業(yè)圍繞節(jié)能降耗（空載損耗降低超40%）、智能化（5G+AI運維）及新能源適配（光伏/儲能專用變壓器）持續(xù)升級，特高壓項目與城鄉(xiāng)電網(wǎng)改造成為雙增長極。

三、中游分析

1.機架數(shù)量

數(shù)據(jù)中心建設(shè)協(xié)調(diào)推進。三家基礎(chǔ)電信企業(yè)持續(xù)優(yōu)化算力基礎(chǔ)設(shè)施布局，截至2024年底，向公眾提供服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心機架數(shù)量83萬個，推動提升算網(wǎng)協(xié)同和調(diào)度能力，提供更加多元化算力服務(wù)。

2.全球市場規(guī)模

隨著云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)和人工智能等信息技術(shù)的應(yīng)用發(fā)展，全球數(shù)據(jù)中心的市場規(guī)模不斷擴大。2023年全球數(shù)據(jù)中心市場規(guī)模約為822億美元，同比增長10.04%，2024年約為904億美元。2025年全球數(shù)據(jù)中心市場規(guī)模將達968億美元。

3.中國市場規(guī)模

受新基建、數(shù)字化轉(zhuǎn)型及數(shù)字中國愿景目標(biāo)等國家政策促進，我國數(shù)據(jù)中心市場規(guī)模持續(xù)高速增長。2023年中國數(shù)據(jù)中心市場規(guī)模約為2407億元，同比增長26.68%，2024年約為2773億元。2025年中國數(shù)據(jù)中心市場規(guī)模將達3180億元。

4.重點企業(yè)分析

目前，中國數(shù)據(jù)中心相關(guān)A股上市企業(yè)數(shù)量眾多。營業(yè)收入前五十企業(yè)中，浙江省最多，共11家。廣東省和江蘇省分別有8家和7家，排名第二第三。

四、下游分析

1.互聯(lián)網(wǎng)

互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入基本穩(wěn)定。工信部數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國規(guī)模以上互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)企業(yè)完成互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入18049億元，同比下降0.1%。

2.軟件業(yè)

2024年，我國軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)運行態(tài)勢良好，軟件業(yè)務(wù)收入平穩(wěn)增長，利潤總額增長放緩，軟件業(yè)務(wù)出口保持正增長。工信部數(shù)據(jù)顯示，軟件業(yè)務(wù)收入平穩(wěn)增長。我國軟件業(yè)務(wù)收入137276億元，同比增長10.0%。2025年中國軟件業(yè)業(yè)務(wù)收入將達150890億元。

3.政府機關(guān)

截至2024年12月，我國在線政務(wù)服務(wù)用戶規(guī)模達10.04億人，較2023年12月增長3140萬人，占網(wǎng)民整體的90.6%。2024年，我國在線政務(wù)建設(shè)取得了顯著成就，通過強化頂層設(shè)計和系統(tǒng)布局，注重改革引領(lǐng)和數(shù)字賦能雙輪驅(qū)動，加快政務(wù)服務(wù)提質(zhì)增效。